أمور يجب مراعاتها قبل الاستثمار في العملات المشفرة

السيولة

العملات المشفرة هي أصول يجب دراستها من خلال بُعدين رئيسيين:

• بُعد فريد خاص بكل عملة مشفرة.
• بُعد عالمي يتم بتحليل السوق الاقتصادي العام وتوجهه.

بالنسبة للاتجاهات الرئيسية فهي مستمدة من الآليات المالية العالمية. أحد الجوانب الرئيسية التي يجب العناية بها وأخذها بعين الاعتبار هي دراسة عامل السيولة.

فمثلا وبالنظر للعلاقة بين S&P500 والميزانية العمومية للبنك المركزي الأمريكي، فإنه يظهر إن تكرار السياسات النقدية المتوائمة بشكل متزايد يزيد بشكل كبير من حساسية الأسواق للسيولة المتاحة. وهكذا، نلاحظ أنه منذ أزمة عام 2008، ظلت السيولة وفيرة بشكل عام.

بعد ذلك تم تنفيذ سياسات نقدية أكثر تقييدا، حيث تتكون من تخفيض الميزانية العمومية للبنك المركزي ورفع أسعار الفائدة، اعتبارا من عام 2017. وهو ما أدى إلى توترات قوية بشأن السيولة، وركود القيمة النسبية للأسهم، والمبالغة الضمنية في تقييم الأصول الأكثر مضاربة مثل العملات الرقمية. وهو عنصر يفسر انخفاض العملات المشفرة بين عامي 2018 و 2019. وقد أدت أزمة فيروس كورونا إلى سياسات إنشاء نقدي قوي والتقليل الضمني لمؤشرات سوق الأوراق المالية.

مما سبق ذكره يتضح أن العملات المشفرة هي أصول مضاربة تعتمد بشكل كبير على السيولة الإجمالية في المحفظة. وبالتالي فإن الوضع النقدي هو عنصر أساسي في تفسير عمليات إعادة تعديل أسعار العملات الرقمية. لذلك من المهم دراسة حالة السوق أولا.

تتناوب الأسواق على التوالي بين نقص السيولة قصيرة الأجل أو طويلة الأجل، أكثر أو أقل حدة. بالاضافة إلى ذلك، ليست كل العملات الرقمية لديها نفس الحساسية تجاه ارتفاع الطلب بسبب وفرة السيولة.

في بداية عام 2020، استحوذت 0.01٪ من وكلاء سوق العملات المشفرة على 32٪ من عرض البيتكوين. ونسبة المستثمرين المؤسسات في السوق قادرة إلى حد ما على عكس مستوى السيولة المتاحة وبالتالي تقلب الأسعار.

تقلب العملات المشفرة

التقلب هو عنصر آخر من عناصر تحليل الحالة العامة لسوق العملات الرقمية المشفرة. حيث يتوافق التقلب مع اتساع تباين الأسعار، أي أنه يوضح وبشكل ملموس الضغط الملحوظ على الأسواق. ويعد التقلب مؤشرا ماليا مهما يجب دراسته، حيث يساعد على قياس المراحل النفسية والأساسية للسوق.

العملات المشفرة هي أصول حساسة للغاية لتقلبات الأسهم المتزايدة، على سبيل المثال. ويعتمد التقلب جزئيا على السيولة المتاحة، وهو ما يفسر حقيقة أن ارتفاع الأصول المشفرة غالبا ما ينذر بفترات أكثر تقلبا في أسعار الأسهم.

إحصائيا، حدثت جميع مراحل الصعود الرئيسية تقريبا في أسعار العملات الرقمية المشفرة خلال فترة انخفاض عام في التقلب. بعبارة أخرى، تعود العملات المشفرة إلى الارتداد من أعلى مستويات التقلب الرئيسية على المدى المتوسط عادة. وبالتالي فإن التقلب هو أحد المحددات الضمنية لسعر العملات المشفرة والحالة العامة للسوق.

يتم قياس التقلب باستخدام مؤشرات مثل VIX لأسهم S&P500. نظرا لكون سوق الأسهم أكبر بكثير من سوق العملات المشفرة، فهو مؤشر يجب وضعه في الاعتبار مع حساسية العملات الرقمية. ويختلف التقلب أيضا من عملة مشفرة إلى أخرى. على سبيل المثال، تعتبر عملة الايثيريوم بشكل عام أكثر تقلبا من البيتكوين، مما يزيد من المخاطر خلال فترات زمنية معينة.

البيانات اليومية لعملة البيتكوين على المدى الطويل

النظرة الدقيقة لمسار البيتكوين على المدى الطويل يقدم مؤشر ومعيار مهم يممكن الأخذ به عند الرغبة في الاستثمار في سوق الكريبتو. مثلا متوسط ​​التباين اليومي منذ عام 2016 للبيتكوين هو + 0.3٪، وهو ما يعادل من الناحية النظرية متوسط ​​أداء سنوي قدره + 198٪. بالاضافة إلى ذلك، فإن أكثر من 2/3 من الاختلافات اليومية تسري بين -3.88٪ و + 4.5٪. لذلك فإن ثلث الاختلافات ذات طبيعة أكثر تطرفا.

إحصائيا، نستنتج أنه من المثير للاهتمام أن وضع البيتكوين أفضل من وضعه وسيره خلال فترات زمنية قصيرة. بالإضافة إلى ذلك، تجدر الإشارة إلى أن التقلبات والأداء يختلفان باختلاف كل عملة مشفرة.

في نظرية الإدارة المالية، يجب أن يؤدي التقلب العالي إلى حصة أقل من المحفظة في الأصل المعني.

بالنظر إلى الرسم البياني لأداء البيتكوين بين عامي 2016 و 2021 نلاحظ أن سعر العملة مر بفترة تناوب بين مراحل الاختلافات القوية والضعيفة، ومن ناحية أخرى التناوب بين الاختلافات الصعودية القوية متبوعة بتغيرات هبوطية قوية. لذا فإن دراسة شدة التغيرات على الأصل الذي تم النظر فيه تعتبر عنصرا للإشارة إلى المخاطر القادمة.

على سبيل المثال، عادةً ما تأتي التقلبات الصعودية القوية في الايثيريوم في وقت متأخر قليلا عن تلك الموجودة في البيتكوين.

أخيرا، يمكن دراسة والاستفادة من المعالم والتواريخ الموسمية للظفر بالوقت المناسب للدخول والاستثمار في العملات الرقمية المشفرة. فإحصائيا، تستفيد البيتكوين أكثر من شهور أبريل ومايو وأكتوبر ونوفمبر. وعلى العكس من ذلك، فإنها تتأثر بشكل أكبر بأشهر يناير ويوليو وأغسطس وسبتمبر بشكل خاص.

المراحل الزمنية

الدراسة الدورية للعملات الرقمية المشفرة مهمة وتشكل استمرارية للدراسة الإحصائية السابق ذكرها. وقد قام بعض المحللين الفنيين بتطوير مؤشرات تقيس تكرار فترات معينة على العملات المشفرة. ومن خلال الملاحظة، سنرى أنه بالفعل هناك تكرار في بعض الفترات الدورية مثل 8.6 شهر (260 إلى 265 يوم). وبالتالي، فإن دورة الصعود بين النقطة المنخفضة في مارس 2020 والذروة في منتصف أبريل 2021 كانت بالضبط 1.5 دورة من 8.6 شهر، أو 397 يوم.

باختصار، هناك فترات معينة تكون أقل ملاءمة من الناحية الدورية للاستثمار. بالإضافة إلى ذلك وعلى الصعيد العالمي، لا يزال سوق العملات الرقمية المشفرة مرتبطا بالدورات الاقتصادية والمالية. ففي الجزء العلوي من الدورة الاقتصادية، تكون المخاطر منخفضة حيث يكون التقلب منخفض للغاية. بعد ذلك، يؤدي ظهور الأزمة إلى انخفاض في المعدلات الرئيسية، وإلى زيادة التقلبات آليا.

كما ذكرنا أعلاه، يؤدي هذا لاحقا إلى انتعاش اقتصادي وفي بعض الحالات وفرة في السيولة، وفي النهاية ارتفاع في أسعار العملات الرقمية المشفرة.

وبالتالي، فإن التقلبات الدورية للعملات المشفرة تعتمد على التطورات الإحصائية الخاصة بالسوق من ناحية والتطورات الإحصائية العالمية من ناحية أخرى (الاقتصاد، سوق الأسهم، سوق السندات، إلخ).

دراسة الخصائص الخاصة بكل عملة مشفرة

في منتصف عام 2021، تركز ما يقرب من 75٪ من رأس المال العملات المشفرة في أعلى 5 عملات رقمية. وتتمتع جميع العملات المشفرة تقريبا برؤية منخفضة وهي تنافسية للغاية. لذلك فإن دراسة المشروع المرتبط بكل عملة مشفرة له أهمية كبيرة. حيث يجب دراسة العديد من المؤشرات مثل القيمة السوقية، التقلبات، متوسط ​​الأداء، المشاريع المماثلة، الجهات الفاعلة وراء العملة المشفرة، أهداف المشروع...إلخ.

بخلاف البيتكوين، هناك بالفعل العديد من العملات المشفرة التي يتفوق أداءها بشكل أو بآخر بمرور الوقت. حيث تعد القيمة السوقية أحد المعالم الواجب أخذها بعين الاعتبار حيث أن العملات المشفرة ذات القيمة السوقية الأكبر تكون أقل عرضة للتقلبات الشديدة بالإضافة إلى أنها أكثر موثوقية.

بينما العملات الرقمية المشفرة ذات القيمة السوقية المنخفضة تعكس بشكل عام وجود مخاطر أكبر. تتيح دراسة متوسط ​​الأداء، أو التقلب أو حصة العملة المشفرة المعنية في السوق، تعديل حصة المحفظة المخصصة للأصل المعني. بالإضافة إلى ذلك، غالبا ما تعتمد إمكانية نجاح العملة المشفرة على مدى ظهورها وتاريخها (مثل البيتكوين أو Dogecoin) أو فائدتها (الايثيريوم أو الريبل).

زادت المنافسة بين العملات الرقمية بشكل حاد في الأشهر الأخيرة، خاصة مع ظهور العديد من المشاريع المختلفة. لذلك من المهم التمييز بين إمكانات الابتكار وإمكانية رؤية كل مشروع. ويجب وضع هذه الدراسة بأكملها في منظورها الصحيح مع الحالة العامة للسوق، وهو ما يفسر معظم اتجاهات السوق الرئيسية.

في النهاية، يتطلب الاستثمار في عملة رقمية دراسة عالمية للسوق ودراسة خاصة بكل عملة مشفرة.

السيولة والتقلب هما محددان رئيسيان للحالة العامة للسوق على المدى المتوسط ​​والطويل. بعد ذلك، تتيح دراسة الإحصائيات الخاصة بالسوق والعملات المشفرة إمكانية الكشف عن ظهور فترات معينة أكثر أو أقل ملاءمة للاستثمار.

كانت هذه أهم خمس أمور يجب مراعاتها قبل الاستثمار في العملات الرقمية المشفرة.

اقرأ أيضا:

دليل حول مشروع Hedera Hashgraph وعملته الرقمية HBAR