العملات الرقمية المستقرة تطورها وأهميتها في سوق الكريبتو

ماهي العملات الرقمية المستقرة؟

العملات الرقمية المستقرة هي فئة ونوع من أنواع العملات الرقمية المشفرة، تهدف إلى إعادة إنتاج وتمثيل تنوع الأصول المالية الأخرى (العملات والمعادن الثمينة وما إلى ذلك).

بتعريف بسيط فإن العملات الرقمية المستقرة هي عملات مشفرة مستقرة تستند على البلوكشين تتيح هذه العملات الاستفادة من مزايا كل من العملات المشفرة (الرقمية والسرعة واللامركزية) والأصول التقليدية الأقل تقلبا (الدولار والذهب...). تجعل العملات المستقرة من الممكن التوفيق بين العملات التقليدية والعملات الافتراضية.

في منتصف عام 2023، تشكل العملات المستقرة أكثر من 13٪ من سوق الكريبتو بالكامل.

جدير بالذكر أن العملة الرقمية المستقرة المربوطة بنسبة 100٪ بالدولار (1 إلى 1) ستضمن قوة شرائية وسعرية مستقرة تمام عند 1 دولار. والعملة المستقرة الأكثر استخداما حتى الآن هي عملة التيثر USDT تم إطلاقها في عام 2014 من قبل شركة Tether Limited ومقرها هونغ كونغ.

العملات المستقرة تشبه إلى حد ما الأوراق النقدية في القرن الثامن عشر، وتثير اهتماما كبيرا لدى البنوك المركزية. يمكن القول أن العملات الرقمية المستقرة هي شكل تجريدي من المال، وهي نوع من التكيف التكنولوجي للمال.

أنواع وفئات العملات الرقمية المستقرة

هناك ثلاث فئات رئيسية من العملات المستقرة:

• العملات المستقرة القائمة على أساس عملات تقليدية مثل الدولار أو اليورو (التيثر، USDC، TUSD).
• العملات المستقرة القائمة على السلع (Tether Gold ، PAX Gold...).
• العملات المستقرة على أساس العملات المشفرة الأخرى (DAI...).

أهمية العملات الرقمية المستقرة

العملات الرقمية هي من بين الأصول الأكثر مضاربة. ففي حالات التذبذب القصوى، يمكن أن تصل الاختلافات في سعر البيتكوين وتتذبذب بسرعة وترتفع أو تنخفض إلى عدة عشرات بالمائة في يوم واحد. ولا يزال عدم استقرار العملات المشفرة الكبيرة يمثل نقطة ضعف، حيث أن السوق حساس للغاية للحالة العامة للنظام المالي.

هذا وهناك بالفعل رابط وثيق موجود بين السيولة والتقلبات والأصول المشفرة. وعليه يجب أن تستند العملات المستقرة إلى البلوكشين والأصل التقليدي لضمان تقلب منخفض للغاية. وبالتالي فإن الفائدة من العملات المستقرة تنقسم إلى شقين رئيسيين:

• ضمان السيولة وتقلبات منخفضة في المحفظة.
• التمتع بالمرونة في الاستخدام (سرعة المعاملة، والأمان، وما إلى ذلك).

تعتبر العملات الرقمية المستقرة مفيدة بشكل خاص اعتمادا على السياق العام للسوق. في الواقع، تعتبر العملات الرقمية المستقرة مفيدة جدا خاصة في فترات التصحيح في سوق العملات الرقمية المشفرة. إن التداول عند التعرض للعملات المستقرة يجعل من الممكن تحسين أداء المحفظة.

بالإضافة إلى ذلك، يتيح التعرض للعملات المستقرة الاستفادة من مزايا البلوكشين أثناء التعرض لأسواق العملات (الدولار واليورو) والمعادن الثمينة على سبيل المثال. وعليه فإنها طريقة ضمنية لتنويع محفظة الأصول المشفرة والمضاربة على تحركات الأصول خارج سوق العملات المشفرة (أسعار الصرف والسلع وما إلى ذلك).

مزايا العملات الرقمية المستقرة

العملات المستقرة لها مزايا مختلفة. أولا، الاستفادة من التقلب المنخفض حيث من الممكن تعويض الحركات السعرية على العملات الرقمية الأخرى حيث تسمح الرقمنة واللامركزية من البلوكشين للعملات المستقرة بالاستفادة من التنقل الكبير وسهولة التبادل.

على سبيل المثال، يعتبر تحويل العملات المستقرة أسرع وأكثر شفافية بشكل عام من نظام SWIFT المصرفي التقليدي. من ناحية أخرى، تتيح العملات المستقرة تحقيق والاحتفاظ بالارباح. ويمكن ضمان تحقيق مكاسب رأس المال عن طريق التحويل إلى عملات رقمية مستقرة.

بهذا المعنى، تلعب العملات المستقرة دورا مهما في سوق العملات المشفرة وتجعل من الممكن استبدال النقود التقليدية إلى رقمية في المحفظة والعكس.

عيوب العملات الرقمية المستقرة

من المعلوم والمسلم به في سوق التداول أن الأصل ذو التقلبات المنخفضة يحد من المكاسب المحتملة. وبالتالي، فإن الغرض من العملات المستقرة ليس تحقيق مكاسب كبيرة، بل الحفاظ على رأس المال في شكل عملات مشفرة. بالإضافة إلى ذلك، لا ترتبط العملات المستقرة بمشاريع محددة كما هو الحال بالنسبة للعملات المشفرة المبتكرة الأخرى.

العيب الثاني يتمثل في مشكلة السيولة.

ليست كل العملات الرقمية المستقرة ذات سيولة بشكل متساو. كدليل على ذلك، تمثل القيمة السوقية لأول ثلاث عملات مستقرة (التيثر، USDC، باينانس USD) ما يقرب من 85 ٪ من رسملة جميع العملات المستقرة الخمسين أو نحو ذلك. بالإضافة إلى ذلك، فإن بعض العملات الرقمية مثل Dai، المربوطة بنسبة 100٪ بالدولار، مدعومة بمزيج من العملات المشفرة.

على العكس من ذلك، فإن التيثر، وهي أيضا مرتبطة بنسبة 100٪ بالدولار، مدعومة بنفس المبلغ من الدولارات في احتياطيها.

مستقبل العملات المستقرة

• إضفاء الطابع الديمقراطي على العملات المستقرة واستقرار سوق العملات المشفرة:

أصبحت العملات المستقرة ذات شعبية متزايدة وأصبحت حصتها في سوق العملات المشفرة ذات أهمية متزايدة. يظهر هذا النوع الجديد من الأصول كبديل للعملات التقليدية وكوسيلة لتنويع محفظة الكريبتو. وكدلالة على ذلك يمكن ملاحظة بالفعل التقدم الكبير الذي حققته العملة الرقمية المستقرة التيثر في الأشهر الأخيرة.

بين منتصف عام 2020 ومنتصف عام 2023، زادت القيمة السوقية للعملة الرقمية التيثر بأكثر من 800٪، من 9 مليار دولار إلى 83 مليار دولار.

يجب وضع هذه الميزة القوية في العملات المستقرة في منظورها الصحيح مع الأداء العام لسوق الأصول المشفرة بالإضافة إلى الرغبة في تأمين مكاسب الأشهر الأخيرة. في المتوسط​​، أكثر من 13٪ من قيمة العملات المشفرة التي يحتفظ بها المستخدمون حول العالم هي عملات مستقرة. وبالتالي، فإن ولادة سوق عملات مستقرة يقد يضمن قدرا أكبر من الاستقرار في سوق العملات الرقمية المشفرة، وعليه من الممكن أن يستمر نجاح العملات الرقمية المستقرة.

من ناحية أخرى، يعمل استقرار العملات الرقمية المشفرة كتأمين لسوق الكريبتو بالكامل خلال المراحل التصحيحية (جني الأرباح، والمضاربة على العملات الأجنبية والمعادن، وما إلى ذلك).

من ناحية أخرى، تعتبر العملات المستقرة ابتكارا نقديا حقيقيا مع تحقيق نجاح متزايد (مدفوعات فيزا، وما إلى ذلك).

تنظيم العملات الرقمية المستقرة

ترتبط معظم العملات المستقرة بالعملات، ولا سيما عملة الدولار. وتلعب هذه الأصول الجديدة إلى حد ما نفس الدور الذي تلعبه الأوراق النقدية للقرن الثامن عشر، مما يضمن ما يعادلها في الاحتياطي.

ونتيجة لذلك، فإن مُصدري العملات المستقرة يشبهون إلى حد ما البنوك الرقمية التي تصدر العملات المشفرة مع ما يعادلها في الاحتياطي. وبالتالي، فإن بعض البنوك المركزية تُظهر رغبتها في تنظيم العملات المستقرة بنفس طريقة النظام المصرفي التقليدي.

في نهاية عام 2020، نشر بنك التسويات الدولية تقريرا يقترح تنظيم العملات الرقمية المستقرة. يحدد هذا التقرير أن تداعيات العملات المستقرة على وساطة القطاع المصرفي التقليدي يجب أن تؤخذ في الاعتبار أيضا.

وكمقتبس عما جاء في التقرير:

[...] قد تصبح القروض المصرفية التقليدية أكثر تكلفة.

والنتيجة ذات الصلة هي أن البنوك يمكن أن تتلقى تدفقات كبيرة إلى ميزانياتها العمومية إذا كانت العملات المستقرة مطلوبة للاحتفاظ بالاحتياطي في البنك المركزي.

من الواضح أن المخاطر تزداد كلما طورت البنوك المركزية عملاتها المستقرة.

في الفترة الأخيرة (2022-2023)، أكد بنك إنجلترا من جديد رغبته في تنظيم العملات الرقمية المستقرة وفقا لتقرير صحفي صادر من وكالة رويترز.

اقرأ أيضا:

مشروع Immutable X وعملته الرقمية IMX