ما هي القيمة السوقية أو رسملة السوق؟

مفهوم القيمة السوقية

القيمة السوقية، أو الرسملة السوق هي القيمة الإجمالية لشركة ما ممثلة بمبلغ بالدولار يتم احتسابها بناءً على سعر السوق الحالي لأسهمها وإجمالي عدد الأسهم القائمة، أو ما يعرف ب computed market price ما يرمز له CMP وتستخدم القيمة السوقية لمقارنة حجم الشركات كبيرة أو متوسطة أو صغيرة وتصنيفها بين المستثمرين والمحللين.

وقبل المضي قدما في الشرح لابد وأن نتعرف على مفهوم الأسهم القائمة وهي أسهم الشركة المملوكة حاليًا من قبل جميع مساهميها بما في ذلك كتل الأسهم التي يحتفظ بها المستثمرين المؤسسيين، والأسهم المقيدة المملوكة من قبل مسؤولي الشركة، وعدد الأسهم القائمة للشركة ليس ثابتًا وقد يتقلب بشكل كبير بمرور الوقت لكن هذا يحدث نادرا مثلا عندما تتخذ الشركة إجراءات معينة للشركة، مثل إصدار أسهم إضافية أو إصدار / استرداد أدوات مالية أخرى، أو إعادة شراء أسهمها بموجب برنامج إعادة شراء الأسهم، وهو رقم مهم ويدخل في العديد من الحسابات المالية المتعلقة بالشركة مثل ربحية السهم (EPS) والتدفق النقدي للسهم (CFPS)

والقيمة السوقية لها دور مهم في متابعة تحركات سوق الأسهم عموما، بدون معرفة القيمة المناسبة للأسهم، يصعب على المستثمرين إيجاد الوقت المناسب لشراء أو بيع الأسهم. قد يفوت المستثمرون فرص البيع والشراء إذا اعتمدوا قراراتهم الاستثمارية على القيمة الحالية للسهم فقط فقد يندفع المستثمر بامتلاك سهم بسعر لا مكان له سوى الانخفاض عندما يتم تسعيره في السوق بأكثر مما تستحق.

أنواع رسملة سوق الأسهم

باختلاق القطاعات والصناعات في سوق الأسهم، لدينا العديد من التصنيفات الخاصة بأحجام الشركات بناءً على قيمتها السوقية كالتالي

أسهم الشركات العملاقة Mega Cap

الشركات ذات رؤوس الأموال الضخمة هي تلك التي يبلغ رأسمالها السوقي 200 مليار دولار أو أعلى. هم أكبر الشركات المتداولة من حيث القيمة السوقية، وعادة ما يمثلون قادة قطاع معين

مثل 

• جونسون وجونسون Johnson & Johnson - القيمة السوقية: 467.36 مليار دولار
• بنك أوف أمريكا Bank of America - القيمة السوقية: 280.82 مليار دولار 
• أبل Apple Inc - القيمة السوقية: 2.35 تريليون دولار
• أمازون Amazon.com - القيمة السوقية 1.15 تريليون دولار

أسهم الشركات الكبيرة Large Cap

الشركات التي تعتبر ذات رأسمال كبير يتراوح رأسمالها السوقي بين 10 مليار ودون 200 مليار دولار.

مثل

• ديزني Walt Disney Co - القيمة السوقية 195.97 مليار دولار
• جينرال موتورز General Motors - القيمة السوقية 54.79 مليار دولار 
•  مايكرو المتقدمة AMD - Advanced Micro Devices - القيمة السوقية 154.01 مليار دولار

أسهم الشركات المتوسطة Mid Cap

الأسهم ذات رأس المال المتوسط ​​من 2 مليار دولار إلى 10 مليار دولار في القيمة السوقية، وتعتبر هذه المجموعة من الشركات أكثر تقلباً من الشركات الأعلى منها من حيث القيمة السوقية

مثل

• الولايات المتحدة للصلب United States Steel - القيمة السوقية 6.55 مليار دولار 
• معامل السيليكون Silicon Laboratories - القيمة السوقية 5.13 مليار دولار 
• برد المالية القابضة Bread Financial Holdings - القيمة السوقية 5.13 مليار دولار 

أسهم الشركات الصغيرة Small Cap

تتراوح القيمة السوقية للشركات الصغيرة بين 300 مليون دولار إلى ما دون 2 مليار دولار والجزء الأكبر من هذه الفئة يتكون من شركات صغيرة نسبيًا وقد يكون لدى بعضها إمكانات نمو واعدة في حين أن عددًا قليلاً منها يعتبر من الشركات القديمة الراسخة التي ربما فقدت قيمتها لظروف السوق

مثل

• أجيوس للادوية Agios Pharmaceuticals - القيمة السوقية 1.21 مليار دولار 
• شناندوا للاتصالات Shenandoah Telecommunications - القيمة السوقية 1.04 مليار دولار 

أسهم الشركات المايكرو Micro Cap

تحتوى الشركات التي تعتبر ذات رؤوس أموال التي يتراوح رأس مالها السوقي بين 50 مليون دولار أمريكي و 300 مليون دولار أمريكي وتكون بتقييم صغير ونشاط تجاري محدود، قد لا تكون الاستثمارات في مثل هذه الشركات مناسبا لجميع المستثمرين، حيث تتطلب متابعة ودرجة أكبر من التعامل مع المخاطرة

مثل

• إيبكس المحدودة IBEX Limited - القيمة السوقية 285.37 مليون دولار 
• هاتينج لمنتجات البناء Huttig Building Products - القيمة السوقية 290 مليون دولار 
• المالية الغربية الأولى First Western Financial - القيمة السوقية 300.66 مليون دولار 

أسهم الشركات متناهية الصغر Nano Cap

تعتبر من أعلى فئات أسهم الشركات مخاطرة حيث لها حدود أس مال سوقي تقل عن 50 مليون دولار أمريكي

مثل

• Frequency Therapeutics, Inc. (FREQ) - القيمة السوقية 45.81 مليون دولار 
• Nuveen New York Select Tax-Free Income Portfolio (NXN) - القيمة السوقية 46.12 مليون دولار 
• PIMCO New York Municipal Income Fund III (PYN) - القيمة السوقية 45.88 مليون دولار 
• MFS Special Value Trust (MFV) - القيمة السوقية 40.09 مليون دولار 

بشكل عام تعتبر الاستثمارات في الأسهم ذات رؤوس الأموال الضخمة أو الأسهم ذات رؤوس الأموال الكبيرة أكثر تحفظًا وأقل تقلبا من الاستثمارات في الأسهم ذات رؤوس الأموال الصغيرة. في حين أن الأسهم ذات رؤوس الأموال المتوسطة والصغيرة توفر عوائد عالية للمستثمرين في مقابل المخاطرة المرتفعة، إضافة إلى تأثرها الشديد بمتغيرات السوق

كيف يمكن استخدام رسملة السوق أو قيمة السوقية لتقييم السهم؟

كما أشرنا من قبل أن القيمة السوقية أو رأس المال السوقي هي قيمة مفيدة جدا للمستثمر والمحلل ويجب فحصها عند محاولة فهم هيكل الشركة وربحيتها، وبالتالي تقييم قيمة السهم الحقيقية حيث يمكن استخدام القيمة السوقية لتحديد مجموعة متنوعة من مقاييس الأداء الرئيسية، مثل

نسبة السعر إلى الأرباح (P/E): ويتم حسابها بقسمة رأس المال السوقي على صافي الدخل لمدة 12 شهرًا ويمكن أن تعكس الأرباح اللاحقة أو الأرباح المستقبلية المتوقعة

نسبة السعر إلى التدفق النقدي الحر Price-to-free-cash-flow: ويتم حسابها بقسمة القيمة السوقية على التدفق النقدي الحر لمدة 12 شهرًا المشتق من طرح المصروفات الرأسمالية من التدفق النقدي من العمليات

نسبة السعر للقيمة الدفترية (P/B): يتم حسابها بقسمة القيمة السوقية على إجمالي حقوق المساهمين في الشركة أي الفرق بين إجمالي أصولها ومطلوباتها

الجدير بالذكر استكمالا لموضوع تصنيف أسهم الشركات بناء على القيمة السوقية فإن القيمة السوقية كمعيار للتقييم أتاح إمكانية عمل مقارنة بين الأسهم بغض النظر عن السعر الفعلي لأسهم الشركة معبرا عن السمات التي تصاحب الشركات ذات الأحجام المختلفة، فعلى سبيل المثال، تميل الشركات الكبيرة إلى أن تكون أكثر استقرارا حيث شهدت بالفعل قدرا كبيرا من النمو والتي تستحوذ على حصة سوقية كبيرة، من ناحية أخرى ، تميل الشركات المتوسطة إلى الصغيرة إلى أن تكون أكثر تقلبًا ولكنها قد تكون أيضًا فرصًا محتملة للنمو مما يجعل العوائد على الاستثمار فيها أكبر مع وضع مخاطرها في الاعتبار

كيف تؤثر القيمة السوقية على سعر السهم ؟

هذا مفهوم خاطئ، القيمة السوقية لا تؤثر على أسعار الأسهم، بل بالعكس، سعر السهم هو الذي يؤثر على القيمة السوقية، حيث يتم الوصول إلى القيمة السوقية بضرب سعر السهم في عدد الأسهم القائمة، لذلك عندما يرتفع سعر السهم ، ترتفع قيمته السوقية أيضًا.

وعلى الرغم من ذلك، تحديد قابلية وجودة الاستثمار في سهم ما بناء على القيمة السوقية كمعيار محدد أمر نسبي يختلف من منظور محلل لآخر، أحيانا يتفوق أداء الأسهم الصغيرة على الأسهم الكبيرة مع خطورتها وتقلبها وبمجرد أن تنمو الشركة بشكل كبير جدًا، فقد لا تتمكن من الاستفادة من الاستثمار فيها بنفس الكيفية. في الوقت نفسه، يميل بعض المستثمرون إلى أن تكون استثماراتهم أكثر استقرارا لذا يولون وجوههم نحو الأسهم العملاقة وكبيرة والتي يكون من المرجح أن تدفع أرباحًا للمساهمين فيها.