السيناريو المتوقع لنتائج اجتماع لجنة الاحتياطي الفيدرالي

تترقب الأسواق صدور نتائج اجتماع لجنة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي اليوم والذى يعد أهم أحداث هذا الأسبوع خاصة فى ظل قيام البنوك المركزية الكبرى الأخرى بخفض معدلات الفائدة، واتخاذ المزيد من الإجراءات التسهيلية على عكس الاحتياطي الفيدرالي الذي قد يقوم برفع معدلات الفائدة هذا العام ولكن يدور السؤال حاليًا حول موعد رفعها.

الجدير بالملاحظة، عدم قيام الاحتياطى الفيدرالى بإبداء أى تلميحات حول موعد رفع معدلات الفائدة، فى الوقت الذى تتزايد فيه التوقعات حول قيام البنك برفع معدلات الفائدة فى يونيو المقبل، ويُذكر أن "يلين"، محافظ الاحتياطى الفيدرالى، قد أشارت في المؤتمر الصحفي الأخير بأن أعضاء اللجنة يثقون في ارتفاع معدلات التضخم مرة أخرى صوب 2% بمرور الوقت حتى يتم رفع معدلات الفائدة لافتة إلى أنه لن يتم رفعها قبل شهر أبريل المقبل.

سيتناول هذا التقرير أهم البيانات الاقتصادية الأمريكية الصادرة مؤخراً والتى يجب أخذها فى الاعتبار لكى تساعدنا في توقع نتائج الاجتماع وتحديد موعد رفع معدلات الفائدة:

أولاً، شهدت معدلات التضخم خلال الآونة الأخيرة تراجعًا ملحوظًا نظرًا لتراجع أسعار النفط إلا أن "يلين" محافظ الاحتياطي الفيدرالي قد أشارت إلى أن تراجع أسعار النفط يدعم معدلات إنفاق الأسر بالإضافة إلى أنه يعد أمرًا مؤقتًا.

ثانياً، تؤثر بيانات العمل خاصةً مؤشر التغير في التوظيف غير الزراعي على قرارات السياسة النقدية بشكل كبير، والجدير بالملاحظة، أن البيانات الأخيرة أشارت إلى تحسن أوضاع سوق العمل، فقد ارتفع مؤشر الغير في بيانات التوظيف غير الزراعي بقراءة قدرها 257 ألف بالإضافة إلى مراجعة قراءة شهر ديسمبر على نحوٍ مرتفع من 252 إلى 329 ألف كما ارتفعت معدلات الأجور بنسبة 0.5% مقابل النسبة السابقة عند -0.2%.

على الجانب الأخر، سجل معدل البطالة الأمريكى ارتفاعاً طفيفًا من 5.6% إلى 5.7% لكن بوجهٍ عام تشير بيانات التوظيف إلى تحسن سوق العمل وعليه دعم قرار رفع معدلات الفائدة هذا العام.

ثالثاً، أدى ارتفاع الدولار بشكل ملحوظ فى الآونة الأخيرة إلى زيادة الضغوط على الواردات، ويظهر ذلك بشكل واضح فى تراجع عجز الميزان التجارى الأمريكى بمقدار 14 مليار ليسجل -39.0 مليار دولار أمريكى مقارنة بالقراءة السابقة -43.3 مليار والتى تمت مراجعتها لتسجل -42.2 مليار دولار أمريكى، لكن من غير المتوقع أن يتم الحديث عن ارتفاع الدولار بشكل مبالغ فيه خلال الاجتماع.

وبالنظر إلى البيانات السابقة، يتوقع قسم أبحاث السوق بأن يتم تأجيل رفع الاحتياطى الفيدرالى لمعدلات الفائدة خلال اجتماعه المقبل خاصة وعقب تصريحه فى بيانه السابق بقيامه بمتابعة البيانات الاقتصادية القادمة عن كثب وفي حالة تحسن هذه البيانات بشكل قوي فسوف يتم رفع معدلات الفائدة في وقت أقرب من المتوقع، والعكس صحيح، مع توجه الأتظار صوب اجتماع شهر مارس المقبل خاصة مع وجود مؤتمر صحفي عقب صدور نتائج الاجتماع والذي يوفر العديد من الإجابات للأسئلة الدائرة بالأسواق.

ولأهمية هذا الحدث سوف نوافيكم بالبيان فور صدوره اليوم في الساعة 7:00 م بتوقيت جرينتش. 

ما هي توقعاتك لنتائج الاجتماع، وهل ستدعم ارتفاع الدولار؟ شاركنا برأيك.