جولدمان ساكس: مخاطر كبيرة لحدوث تصحيح الهبوطي حاد في الأسواق

تتمتع أسواق الأسهم العالمية بخلفية مواتية مع اقتراب عام 2025، ولكن يبدو أنها الآن "مسعرة بشكل مثالي"، وفقًا لـ Goldman Sachs، مما يترك مجالًا متزايدًا للتصحيح.

قال محللون في جولدمان ساكس، في مذكرة بتاريخ 9 يناير، إن ارتفاع التضخم وأسعار الفائدة الذي أدى إلى مخاوف من الهبوط الصعب خلال معظم عامي 2022 و2023 قد تبدد منذ فترة طويلة.

لا يزال البنك يتوقع نموًا عالميًا إيجابيًا حتى عام 2025 وما بعده مع انخفاض أسعار الفائدة، وقد ارتبط هذا المزيج، على الأقل في الماضي، بعوائد قوية للأسهم.

ومع ذلك، على الرغم من هذه الخلفية المواتية، فإن إعداد الأسهم مع دخول عام 2025 معقد بسبب ثلاثة عوامل رئيسية، حسبما قال البنك الاستثماري المؤثر.

"أولاً، عكست سرعة الارتفاعات الأخيرة في أسعار الأسهم الكثير من الأخبار الجيدة التي نتوقعها بشأن النمو. ثانيًا، من المرجح أن تحد التقييمات المرتفعة من العوائد المستقبلية. ثالثًا، يزيد التركيز المرتفع بشكل غير عادي في السوق من مخاطر المحفظة الاستثمارية: فقد زاد التركيز حسب المنطقة الجغرافية (كانت الولايات المتحدة مهيمنة بشكل متزايد)، وحسب القطاع (التكنولوجيا هي التي حققت الجزء الأكبر من عوائد الأسهم)، وحسب الأسهم (تمثل الأسهم الخمسة الأكبر في الولايات المتحدة ربع المؤشر تقريبًا)".

وأضاف البنك أن هذا يترك الأسهم "مسعرة بشكل مثالي"، وأضاف البنك أن هذا يترك الأسهم "مسعرة بشكل مثالي"، والأكثر وضوحًا في الولايات المتحدة حيث ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 23% في عام 2024 بعد عائد بنسبة 24% في عام 2023.

وأضاف جولدمان: "بينما نتوقع أن تحقق أسواق الأسهم مزيدًا من التقدم على مدار العام ككل - مدفوعة إلى حد كبير بالأرباح - إلا أنها معرضة بشكل متزايد للتصحيح مدفوعًا إما بمزيد من الارتفاع في عوائد السندات و/أو خيبات الأمل في النمو في البيانات الاقتصادية أو الأرباح".