الفيدرالي سيخفض الفائدة بهذا القدر خلال اجتماع ديسمبر المقبل.. توقعات هامة

يتوقع الخبراء الاستراتيجيون في سيتي بنك أن يخفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، مشيرين إلى أن بيانات التضخم لشهر أكتوبر القادم هذا الأسبوع "من غير المرجح أن تغير من رواية الانكماش".

ومن المقرر أن تتلقى الأسواق بيانات التضخم المُحدثة لشهر أكتوبر مع صدور مؤشر أسعار المستهلك يوم الأربعاء، إلى جانب التقارير القادمة حول تضخم الجملة ومبيعات التجزئة.

في الأسابيع الأخيرة، تأرجحت رواية السوق مرة أخرى نحو المخاوف بشأن عودة التضخم إلى الارتفاع والنطاق المحدود لتخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما يجعل بيانات مؤشر أسعار المستهلكين مهمة تقريبًا مثل بيانات التوظيف في تشكيل مسار الاحتياطي الفيدرالي في نظر المستثمرين.

وقال الخبيران الاستراتيجيان فيرونيكا كلارك وأندرو هولينهورست في مذكرة: "ما زلنا نعتقد أن تباطؤ التضخم بشكل عام وضعف سوق العمل سيجعل مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي يخفضون أسعار الفائدة خلال الأشهر الستة إلى التسعة أشهر القادمة أكثر مما تتوقعه السوق حاليًا".

يتوقع الاستراتيجيون زيادة مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.26% تقريبًا على أساس شهري لشهر أكتوبر. ويشيرون إلى أن ارتفاعًا آخر بنسبة 0.3% في مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي قد يعزز مخاوف التضخم في السوق. ومع ذلك، فإنهم يعتقدون أن بعض مكونات مؤشر أسعار المستهلكين المحددة، مثل ارتفاع أسعار السيارات المستعملة والتأمين الصحي والمزيد من التراجع في تضخم المأوى، يجب أن تشجع الرأي القائل بأن اتجاهات التضخم الأساسية تتباطأ.

وتتوقع Citi أن ينمو التضخم الأساسي في نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية بنسبة 0.24% على أساس شهري في أكتوبر، ويرجع ذلك جزئيًا إلى العناصر القوية في بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأخيرة.

وقد يدفع ارتفاع التضخم، بعد ارتفاع التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية بنسبة 0.25% لشهر سبتمبر، الأسواق إلى زيادة خفض توقعات خفض أسعار الفائدة في ديسمبر. ومع ذلك، يشير فريق سيتي بنك إلى أن التوقعات بقراءة أخرى أقوى للتضخم قد تراكمت بالفعل، وقد يؤدي التقلب في بعض المكونات إلى التقليل من المخاطر الهبوطية.

من وجهة نظرهم، من المحتمل أن تؤدي بيانات التضخم والتوظيف الأضعف لشهر نوفمبر إلى خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس على الأقل في ديسمبر، مع خفض بمقدار 50 نقطة أساس في سيناريو الحالة الأساسية.

وتعزى توقعات سيتي بارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.26% على أساس شهري إلى عدة عوامل، بما في ذلك زيادة بنسبة 0.16% في أسعار السلع الأساسية، وارتفاع بنسبة 0.32% في أسعار المأوى، وزيادة بنسبة 0.26% في أسعار الخدمات الأساسية باستثناء أسعار المأوى، وهي زيادة أضعف من الشهر السابق.

وبالنسبة لمؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي، تتوقع شركة وول ستريت زيادة بنسبة 0.2% على أساس شهري و2.6% على أساس سنوي، مما يعكس انخفاض أسعار الطاقة. وترى الشركة مخاطر هبوطية في مكون الغذاء خارج المنزل في مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي، مما قد يؤثر على التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي.