رغم الصعود الحاد أسهم الصين تفقد الزخم..وهونج كونج في أسوأ يوم منذ 2008

سجلت أسواق الأسهم في الصين يومها الأكثر نشاطاً على الإطلاق بعد إعادة افتتاحها عقب توقف دام لأسبوع، حيث تسابق المتداولون لتعويض الارتفاع في البورصات الخارجية. في الوقت نفسه، شهدت بورصة هونغ كونغ هبوطًا حادًا بعد أن ارتفعت بنسبة 9.3% الأسبوع الماضي.

أغلق مؤشر CSI 300، الذي يتتبع أكبر الشركات في شنغهاي وشنتشن، مرتفعاً بنسبة 5.9% بعد أن سجل ارتفاعاً خلال اليوم بنسبة 10.8%، وهي أكبر نسبة ارتفاع يومية له. تم تداول ما يعادل 3.5 تريليون يوان (500 مليار دولار أمريكي) في سوق الأسهم الصينية، متجاوزاً الرقم القياسي المسجل في 30 سبتمبر.

في هونغ كونغ، تراجعت السوق بعد أن فشلت اللجنة الوطنية للتنمية والإصلاح (NDRC) في تقديم الدعم المالي الذي كانت تتوقعه الأسواق لتعزيز الحزم الاقتصادية الحكومية التي تم إطلاقها الشهر الماضي. هبط مؤشر هانغ سنغ الرئيسي بنسبة 10.1% خلال اليوم، قبل أن يقلل خسائره ليغلق على انخفاض بنسبة 7.9%، متوجهاً نحو أسوأ يوم له منذ عام 2008.

الزخم لم يدم طويلًا

تلاشت الحماسة الأولية حول الأسهم الصينية الداخلية والخارجية بعد أن خيبت NDRC آمال المستثمرين الذين كانوا يتطلعون إلى المزيد من التحفيز الاستهلاكي لدعم الاقتصاد الصيني، وهو ثاني أكبر اقتصاد في العالم. وقال ستيفن إنيس، المدير الإداري لشركة SPI لإدارة الأصول: "بدون تعزيز كبير ومباشر للإنفاق، قد يتلاشى التفاؤل بسرعة، مما يجعل المستثمرين حذرين من متابعة هذا الارتفاع". وأضاف: "هناك خطر حقيقي من خيبة الأمل، والقلق من دورة الصعود والهبوط في الصين يظل في مقدمة الاهتمام."

ورغم التراجع، امتدت المكاسب المحققة يوم الثلاثاء إلى موجة الصعود التي بدأت في 24 سبتمبر، عندما أطلقت بكين حزمة تحفيزية جريئة لإنهاء الركود في قطاع العقارات ودعم سوق الأسهم. وقد ساعدت هذه الإجراءات في استعادة 3.5 تريليون دولار من القيمة السوقية للأسهم الصينية المدرجة في الصين وهونغ كونغ ونيويورك منذ ذلك الحين، وفقاً لبيانات بلومبيرغ.

انغمس المتداولون في المؤشر الرئيسي في السوق لتعويض الارتفاع في مؤشر هانغ سنغ، الذي صعد إلى أعلى مستوى له في 32 شهراً عند 23,099.78 يوم الاثنين. ووصلت الحماسة إلى نيويورك أيضاً، حيث ارتفع مؤشر ناسداك جولدن دراجون، الذي يتتبع 64 سهماً صينياً مدرجاً في الولايات المتحدة، بما في ذلك مجموعة علي بابا القابضة وشركة إكس بينج، بنسبة 10.9% خلال عطلة اليوم الوطني للصين من 1 إلى 7 أكتوبر.

وتحولت التوجهات المتفائلة تجاه الصين إلى حالة من الحماسة خلال غياب مستثمري التجزئة البالغ عددهم 200 مليون في الصين. وسارع متداولو وول ستريت إلى تغطية مراكزهم القصيرة، حيث قدرت الخسائر اليومية للسوق بحوالي 6.9 مليار دولار أمريكي، وفقاً لشركة S3 Partners. وارتفعت معنويات شركات مثل جولدمان ساكس (NYSE:GS) وبلاك روك ويو بي إس نحو الأسهم الصينية بعد أن أدى التحفيز الاقتصادي في بكين إلى تعزيز الارتفاع.

الشك يبدأ سريعًا

ومع ذلك، بدأ التشكيك في التأثير الحقيقي لسياسات بكين في النمو، حيث قام بعض المستثمرين بإعادة تقييم تأثير تلك السياسات والتساؤل عن مدى استدامة هذا الارتفاع في ظل غياب التحسن في الأساسيات الاقتصادية. وذكر محللون من مورغان ستانلي، بقيادة جوناثان غارنر: "إن تخفيف السياسات في الصين مهم، لكن التقييمات قد ارتفعت بالفعل بشكل كبير. نعتقد أن الدفاع أكثر أماناً من الهجوم في هذا الوضع المعقد للغاية."

في أسواق آسيا الأخرى، كانت التداولات منخفضة. فقد تراجع مؤشر نيكاي 225 الياباني بنسبة 1.1%، وانخفض مؤشر S&P/ASX 200 الأسترالي بنسبة 0.2%، وضعف مؤشر كوسبي في كوريا الجنوبية بنسبة 0.6%.

وسط هذه التقلبات في السوق، كان رئيس مجلس إدارة بورصة هونغ كونغ يتحدث بطريقة محايدة، متطلعاً إلى المستقبل البعيد. وقال كارلسون تونغ كا-شينغ، رئيس مجلس إدارة هونغ كونغ للتبادلات والمقاصة المحدودة، بعد افتتاح أسبوع المستثمر العالمي 2024: "الاستثمارات ترتفع وتنخفض، لذا من الضروري التعامل معها بتفاؤل وحذر. نحتاج إلى تعزيز المعرفة المالية باستمرار لضمان مرونة مستثمرينا وصحة واستدامة أسواقنا."

تنبيه: هذا المقال مكتوب لأغراض معلوماتية فقط. لا يقصد منه تشجيع شراء أي أصل، ولا يعتبر طلب أو عرض أو توصية أو اقتراح للاستثمار. نود أن نذكركم أن كل أصل يتم تقييمه من وجهات نظر متعددة ومخاطره كبيرة، بالتالي أي قرار استثماري والمخاطر المرتبطة به تعود للمستثمر. كما أننا لا نقدم أي خدمات استشارية للاستثمار.