لماذا أبقى المحللون تصنيف الشراء على تايوان لأشباه الموصلات بعد نتائج إنفيديا؟

كرر المحللون في وول ستريت وجهات نظرهم المتفائلة بشأن أسهم شركة تايوان لأشباه الموصلات (TSMC) بعد تقرير أرباح انفيديا (NASDAQ:NVDA) الأخير.

وبعد إغلاق السوق يوم الأربعاء، انخفضت أسهم انفيديا بشكل ملحوظ بعد أن فشلت توقعاتها الفصلية في تلبية توقعات المستثمرين المرتفعة. وانخفض السهم بأكثر من 6% بعد ساعات العمل، على الرغم من أن هذه الخسائر انخفضت إلى النصف في تعاملات ما قبل السوق يوم الخميس.

ولكن على الرغم من ذلك، كانت تعليقات المحللين التي أعقبت التقرير متفائلة إلى حد كبير، استنادًا إلى التعليقات الإيجابية من إدارة انفيديا حول الطلب.

قال جينسن هوانج، الرئيس التنفيذي لشركة انفيديا، خلال المكالمة: "لا يزال الطلب على هوبر قويًا، والتوقعات بشأن بلاك ويل لا تصدق".

ومما لا يثير الدهشة أن المحللين يعتقدون أن هذه التوقعات تبشر بالخير أيضًا بالنسبة لشركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات (NYSE:TSM)، وهي أكبر شركة لتصنيع الرقائق في العالم.

وأكد هوانغ للمستثمرين أن إنفيديا سيكون لديها "الكثير والكثير من الإمدادات" في الربع الرابع، الأمر الذي من شأنه أن يساعد في معالجة بعض تحديات التوريد الحالية. يتماشى ذلك مع تصريح TSMC السابق بأن سعة CoWoS الخاصة بهم ستتضاعف في عامي 2024 و2025.

وفقًا لتقديرات سيتي، ارتفعت قدرة TSMC CoWoS إلى 25 كيلو واط في الدقيقة بحلول نهاية الربع الثاني من عام 2024، مقارنةً ب 10-15 كيلو واط في الدقيقة في الربع الأول من عام 2024. ويتوقعون أن تصل هذه السعة إلى 35 كيلو واط في الدقيقة بحلول نهاية العام، مع هدف الوصول إلى 70 كيلو واط في الدقيقة بحلول أواخر عام 2025.

وقال محللو سيتي بنك: "بالنظر إلى شرائها المعلن عنه حديثًا لمصنع إينولاكس في تاينان، نتوقع أن تتضاعف قدرة TSMC CoWoS  في عام 2026 مقارنة بعام 2025".

علاوة على ذلك، أبرز سيتي بنك أنه بالإضافة إلى زيادة استثمارات مقدمي الخدمات السحابية (CSP) في الذكاء الاصطناعي، فإن الطلب على الذكاء الاصطناعي للمؤسسات آخذ في الارتفاع أيضًا.

ونتيجة لذلك، يُقدّر البنك أن معدل النمو السنوي المركب للذكاء الاصطناعي (CAGR) لشركة TSMC سيتجاوز توجيهات الشركة التي تزيد عن 50%. كما يتوقع أيضًا أن يساهم الذكاء الاصطناعي بأكثر من 20% من إيرادات TSMC في عام 2024، متجاوزًا بشكل كبير توجيهات الشركة السابقة بالوصول إلى هذا المستوى بحلول عام 2028.

في الربع الثاني من عام 2024، شكلت الحوسبة عالية الأداء، مدفوعة بالذكاء الاصطناعي، 52% من إيرادات TSMC، وهي المرة الأولى التي تساهم فيها بأكثر من النصف.

"نتوقع أن تستمر انفيديا في أن تكون المساهم الأكبر في أعمال TSMC في مجال الذكاء الاصطناعي وستشارك بأكثر من 50% من تخصيص سعة CoWoS"، تابع محللو سيتي، محافظين على تصنيف الشراء على سهم TSM.

وبالمثل، أكد المحللون في بنك أوف أمريكا (NYSE:BAC) أيضًا على تصنيف الشراء على  TSMC، مشيرين إلى أن التوقعات تتماشى مع توقعاتهم.

على وجه التحديد، أشاروا إلى أن الطلب على الذكاء الاصطناعي لا يزال قوياً، وأن المعروض من CoWoS يتزايد على الرغم من أنه لا يزال محدوداً، وأن إطلاق بلاك ويل يسير على الطريق الصحيح في نهاية العام.

وأشار بنك أوف أميركا إلى أن "انفيديا تقترح عائدًا وفيرًا على الاستثمار في التحول من الحوسبة للأغراض العامة إلى الحوسبة المتسارعة للصناعة، ونرى فوائد كبيرة متوقعة لشركة  TSMC، المورد المفضل لوحدات معالجة الرسومات/الدوائر المتكاملة وحزم CoWoS للاستفادة بشكل كبير من النمو القوي الذي حققته انفيديا".