شهد اليوم أخبار هامة ورئيسية لشركة بترورابغ المدرجة ضمن قطاع الطاقة في المؤشر الرئيسي للسوق السعودية. حيث أعلنت الشركة عن نتائج الأرباح الفصلية للربع الثاني من العام. وكذلك أعلن عملاق الطاقة السعودي زيادة حصته في الشركة لتصل إلى 60%.

مسار سعر سهم بترو رابغ

في أغسطس 2014 تم تداول سهم بترورابغ عند 23.6 ريال للسهم ومن هذا الوقت هبط السهم 65.53%. وفي الخمس سنوات الأخيرة هبط السهم 42.07%. وفي الـ 12 شهرًا الماضيين هبط السهم بـ 20%.

وسجل السهم في السابع من مايو أي قبل 3 أشهر 7.4 ريال للسهم وهبط إلى مستويات الـ 6.5 ريال قبل أن يرتد من جديد في أواخر يوليو الماضي أعلى مستويات الـ 7.2 ثم يهبط نحو 6.97 ريال في تداولات 5 أغسطس 2024 قبل أن يرتفع 10% في تداولات اليوم إلى 8.14 ريال للسهم بعد إعلان أرامكو زيادة حصتها في الشركة اليوم.

وفي 6 من آخر 10 مرات أصدرت الشركة نتائجها الفصلية جاء رد فعل السوق سلبي، حيث تسجل الشركة خسائر عديدة عبر الوقت وتراكم الكثير من الاستحقاقات.

نتائج بترورابغ للنصف الثاني

ارتفعت خسائر شركة رابغ للتكرير والبتروكيماويات (TADAWUL:2380) (بترورابغ)، التي تعمل في تكرير النفط وإنتاج البتروكيماويات (TADAWUL:2310) مثل البولي إيثلين والبولي بروبلين، إلى 2465 مليون ريال بنهاية النصف الأول من عام 2024، مقارنة بخسائر قدرها 2160 مليون ريال في نفس الفترة من عام 2023.

أوضحت الشركة أن الأسباب الرئيسية لزيادة الخسائر تشمل:

- انخفاض حجم المبيعات وانخفاض هوامش الربح للمنتجات المكررة والبتروكيماوية، حيث شهد الربع السابق توقفًا غير مجدول لوحدة تكسير السوائل التحفيزية عالية الأوليفينات (HOFCC) لإجراء الإصلاحات والصيانة الضرورية.

- ارتفاع تكاليف التمويل نتيجة ارتفاع أسعار الفائدة.

- ارتفاع تكلفة المواد الخام بما في ذلك الإيثان وزيت الوقود وغاز البيع اعتبارًا من يناير 2024، وزيادة تكلفة الشحن بسبب اضطرابات الشحن في البحر الأحمر.

أرجعت الشركة سبب انخفاض الخسائر في الربع الحالي مقارنة بالربع المماثل من العام السابق إلى انخفاض تكلفة بيع وتسويق المنتجات البتروكيماوية، وذلك على الرغم من انخفاض هوامش الربح للمنتجات المكررة والبتروكيماوية، وارتفاع تكاليف التمويل نتيجة ارتفاع أسعار الفائدة، وانخفاض حجم المبيعات.

كما عزت الشركة سبب انخفاض الخسائر في الربع الحالي مقارنة بالربع السابق إلى ارتفاع حجم المبيعات، حيث شهد الربع السابق توقفًا غير مجدول لوحدة تكسير السوائل التحفيزية عالية الأوليفينات (HOFCC) لإجراء الإصلاحات والصيانة الضرورية، وذلك على الرغم من انخفاض هوامش الربح للمنتجات المكررة والبتروكيماوية.

كما قالت الشركة إن حقوق المساهمين بنهاية الفترة قد بلغت 8086 مليون ريال، مقابل 13095 مليون ريال في نهاية الفترة المماثلة من العام السابق. وأشارت إلى أن الخسائر المتراكمة بنهاية الفترة الحالية قد بلغت 8871 مليون ريال بنسبة 53.09% من رأس المال.

سيقوم مجلس إدارة الشركة بإعداد خطة علاجية لمعالجة حالة الخسائر المتراكمة وإعلان هذه الخطة خلال 60 يومًا من هذا الإعلان وفقًا لقانون الشركات وتعليمات هيئة السوق المالية.

تعود الأسباب الرئيسية التي أدت إلى بلوغ هذه الخسائر المتراكمة إلى ظروف السوق غير المواتية التي نجم عنها هوامش ربح منخفضة أو سلبية للمنتجات المكررة والبتروكيماوية، والزيادة الحادة في أسعار الفائدة التي أدت إلى ارتفاع تكاليف التمويل، بالإضافة إلى إيقاف التشغيل المجدول لوحدات المرحلة الثانية من مجمع بترورابغ وإيقاف التشغيل غير المجدول لوحدة تكسير السوائل التحفيزية عالية الأوليفينات ووحدة تكسير الإيثان لإجراء الإصلاحات والصيانة الضرورية. علاوة على ذلك، الزيادة في تكلفة المواد الخام بما في ذلك الإيثان وزيت الوقود وغاز البيع اعتبارًا من يناير 2024 وزيادة تكلفة الشحن بسبب اضطرابات الشحن في البحر الأحمر.

أوصى مجلس الإدارة بالبدء بالإجراءات المطلوبة والتقيد بالأنظمة واللوائح ذات الصلة فيما يخص الشركات التي تجاوزت خسائرها 50% من رأس المال من حيث الإفصاح والمحافظة على حقوق المساهمين ومصالحهم.

أرامكو ترفع الحيازة وتخارج نسبي للشريك الياباني

نتيجة للخسائر المتراكمة من بتروراغب تحاول أرامكو إنقاذ الشركة المنهكة بالاستحقاقات والخسائر في وقت يرغب فيه الشريك الياباني في تقليل حصته والتخارج.

وقّعت أرامكو السعودية (TADAWUL:2222) اتفاقية ملزمة للاستحواذ على حصة إضافية تبلغ حوالي 22.5% في شركة رابغ للتكرير والبتروكيماويات (بترورابغ) الواقعة على الساحل الغربي من المملكة العربية السعودية، من شركة سوميتومو كيميكال، مقابل 702 مليون دولار أمريكي.

ذكرت أرامكو في بيان صحفي، أن شركة سوميتومو كيميكال، التي تتخذ من طوكيو مقرًا لها، تمتلك حاليًا حوالي 37.5% من أسهم شركة بترورابغ المدرجة في تداول السعودية منذ عام 2008. وعند إتمام الصفقة، التي تتم بسعر 7 ريالات سعودية للسهم الواحد، ستصبح أرامكو السعودية المساهم الأكبر في شركة بترورابغ بحصة تعادل حوالي 60% من رأس مال الشركة، بينما ستصبح نسبة ملكية شركة سوميتومو كيميكال 15% من رأس مال بترورابغ. وتُعد الصفقة جزءًا من حزمة تدابير مالية تهدف إلى تعزيز المركز المالي لشركة بترورابغ، وتخضع لشروط الإغلاق المعتادة بما في ذلك الموافقات التنظيمية وموافقات الأطراف الأخرى.

وفقًا لشروط اتفاقية بيع وشراء الأسهم، ستقوم شركة سوميتومو كيميكال بضخ جميع عائدات بيع الأسهم البالغة 702 مليون دولار أمريكي في شركة بترورابغ من خلال آلية يتم الاتفاق عليها مع الشركة. وستقوم أرامكو السعودية بضخ مبلغ إضافي مماثل في بترورابغ عبر آلية سيتم الاتفاق عليها أيضًا، وذلك لتحسين المركز المالي ودعم الاستراتيجية المستقبلية للشركة، ليصل إجمالي المبلغ الذي يتم ضخه إلى 1.4 مليار دولار أمريكي.

بهذه المناسبة، قال النائب الأعلى للرئيس للوقود في أرامكو السعودية، الأستاذ حسين القحطاني: "نواصل في أرامكو السعودية مساعينا لاستكشاف المزيد من الفرص المتاحة التي تسهم في تعزيز سلسلة القيمة في قطاع التكرير والكيميائيات والتسويق، وضمان تكرير نفطنا الخام في مصافٍ تابعة لنا، وتحويل المزيد من المواد الهيدروكربونية إلى مواد عالية القيمة. من خلال زيادة حصة أسهمنا، نتوقع تحقيق تكامل أوثق مع شركة بترورابغ، وتسهيل استراتيجيتها للتحول. كما نتطلع إلى البناء على علاقتنا القائمة مع بترورابغ بما يتماشى مع أهدافنا الاستراتيجية".

القيمة العادلة للسهم وتوقعاته السعرية

حسب بيانات أداة تحليل الأسهم فإن التقييم العادل لسهم بترورابغ 2380 هو 7.94 ريال أي أقل من سعر إغلاق اليوم عند 8.14 وأقل من سعر السهم في صفقة أرامكو أيضًا.

ومستهدف سعر السهم كذلك بناء على رأي محلل واحد هو 6.22 ريال أي بتوقعات سلبية للسهم. وبحسب الأداة فإن الحالة المالية للشركة متدهورة والأداء المالي لها ضعيف.