جي بي مورجان يحذر من سيناريو قد يكلف الأسهم الأمريكية خسارة 25%

في مذكرة يوم الاثنين، أوضح بنك الاستثمار الأمريكي الشهير جي بي مورجان JP Morgan & Chase Co. يوم الثلاثاء أن سوق عقود الخيار لمؤشرات الأسهم الأمريكية قد شهد ارتفاعا في تداول عقود الخيار التي من المقرر أن تنتهي صلاحيتها بنهاية يوم التداول، والتي يطلق عليها خيارات 0DTE .

وأضاف جي بي مورجان أن القيمة اليومية لتلك التداولات قد صعدت لتسجل حوالي 1 تريليون دولار بالوقت الحالي، ولكنه حذر من أن زيادة التداول على عقود الخيار الأمريكية الجديدة قصيرة الأجل يمكن أن يؤدي إلى زيادة التقلبات في الأسهم الأمريكية ، مما قد يؤدي إلى خسائر هائلة خلال اليوم.

وألقى أحد أشهر محللي سوق الأسهم الأمريكي لدى مورجان ستانلي ، ماركو كولانوفيتش، باللوم على النمو الكبير لعقود الخيار القصيرة للغاية بآجال الاستحقاق الذي شهدته خلال الفترة الأخيرة على التقلبات الشديدة التي شهدتها الأسهم الأمريكية ، الأمر الذي كان قد حذر منه الشهر السابق أيضا.

وحاول محللو البنك تحديد التأثير المحتمل لهذا النوع من المشتقات بشكل أدق، مقدرين أنه في سيناريو سيء للغاية، قد تتسبب عقود الخيار 0DTE  بتحويل خسائر حادة يومية بنحو 5% في مؤشر S&P 500 إلى خسائر أعمق بكثير قد تصل إلى 25%، وهو حجم خسائر لم تشهده سوق الأسهم الأمريكية منذ انهيار الاثنين الأسود عام 1987، عندما انخفض مؤشر S&P 500  بنسبة 20.5%.

وحذر جي بي مورجان من أن هذا السيناريو قد يحدث إذا انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 5% في خمس دقائق، حيث سيؤدي هذا لخسائر بنحو 30.5 مليار دولار في التداولات المرتبطة بعقود الخيار 0DTE ، الأمر الذي من شأنه أن يتسبب بهبوط آخر بواقع 20%.

وفضلا عن ذلك، فقد تطرق محللو جي بي مورجان إلى تأثير قرارات الفيدرالي على الأسواق العالمية، وأشاروا إلى أنهم يتوقعون أن تظل الدببة مسيطرة على تداولات الأصول الأكثر تعريضا للمخاطر، مشيرين إلى أن خسائرها لن تهدأ إلا مع توجه البنوك المركزية نحو خفض التضخم.

اقرأ أيضا:

مورجان ستانلي يوضح توقعاته لأداء الأسهم الأمريكية خلال مارس المقبل