كيف ستؤثر الانتخابات الأمريكية على الدولار؟

كرر استراتيجيو سيتي يوم الخميس وجهة نظرهم بأن الانتخابات الأمريكية "إيجابية للدولار الأمريكي"، مع الاعتراف بالعوامل الأخرى التي يمكن أن يكون لها تأثير في الأشهر المقبلة، مثل سياسة الاحتياطي الفيدرالي، ومخاطر الركود، والظروف الاقتصادية العالمية.

وفقًا لسيتي، من المتوقع أن تكون سياسات التجارة والتعريفات الجمركية هي المحرك الرئيسي للتوقعات الصعودية للدولار الأمريكي المتعلقة بالانتخابات. وعلى وجه التحديد، يُنظر إلى احتمالية زيادة التعريفات الجمركية، لا سيما تلك التي تستهدف الصين، على أنها عامل رئيسي قد يعزز الدولار.

وسلط الاستراتيجيون الضوء على عملات مثل اليوان الصيني (USD/CNY) واليورو (EUR/USD) والبيزو المكسيكي (USD/MXN) والدولار التايواني (TWD/USD) والبات التايلاندي (THB/USD) باعتبارها معرضة بشكل خاص لهذه المخاطر.

ومع ذلك، لا يزال المشهد الاقتصادي الكلي غير مؤكد، وقد تصبح المحفزات الأخرى أكثر تأثيرًا.

وتحدد سيتي بنك سيناريوهات مختلفة للانتخابات، مع تأثيرات مختلفة على الدولار. يُنظر إلى سيناريو "الموجة الحمراء"، حيث يفوز ترامب ويفوز الجمهوريون بالسيطرة على مجلسي الكونجرس، على أنه الأكثر إيجابية للدولار الأمريكي. في هذه الحالة، تتوقع سيتي بنك التركيز على تحسين العجز التجاري من خلال التعريفات الجمركية وربما بعض التوسع المالي من خلال المزيد من التخفيضات الضريبية وإلغاء القيود.

"لذلك نجد أن ذلك يمثل علاوة ثابتة في السوق للموجة الحمراء. ومع ذلك، فإننا نرى أن نسبة 5% تمثل سقفًا لمدى ارتفاع الدولار الأمريكي على مخاطر الانتخابات وحدها بالنظر إلى العوامل الأخرى التي تؤثر حاليًا على الدولار الأمريكي"، حسبما جاء في مذكرة سيتي بنك.

ويشير التقرير أيضًا إلى أن المشاركين في السوق عادةً ما يبدأون في تداول موضوعات الانتخابات قبل شهرين إلى ثلاثة أشهر من الحدث، حيث تمثل المناظرات الرئاسية الأمريكية في سبتمبر نقطة رئيسية للأسواق للبدء في تسعير نتائج الانتخابات بشكل أكثر جدية.

ويتوقع المحللون الاستراتيجيون أن أي قوة للدولار الأمريكي مرتبطة بالانتخابات من المرجح أن يتم تسعيرها قبل شهر نوفمبر بوقت طويل، مع احتمال وصول الدولار إلى ذروته في ذلك الوقت تقريبًا.

ويضيفون: "هذا يشير إلى أن الانتخابات ستكون بمثابة حدث "بيع الأخبار" بالنسبة للدولار الأمريكي وللتقلبات".

ويشيرون أيضًا إلى أن هناك عوامل أخرى ستظل مهمة بالنسبة للدولار في الأشهر المقبلة. ستؤثر سياسة الاحتياطي الفيدرالي، لا سيما مسار أسعار الفائدة، وظروف الاقتصاد الكلي الأوسع نطاقًا، بما في ذلك احتمال حدوث ركود في الولايات المتحدة، على الدولار إلى جانب مخاطر الانتخابات.

علاوة على ذلك، قد يكون للتطورات الاقتصادية العالمية، مثل تباطؤ التصنيع والتحديات الاقتصادية في أوروبا والصين، تأثير أيضًا.