بريكس والذهب يهددان هيمنة الدولار.. مؤشرات هامة على تراجع قوة عملة أمريكا

تراجع الدولار الأمريكي كعملة احتياطية عالمية كان موضوعًا شائعًا للنقاش على مدى سنوات، خاصة بعد الأزمة المالية العالمية في عام 2007-2008. وبينما قد تكون الأحاديث عن زواله الوشيك مبالغ فيها، فإن البيانات التي قدمها المجلس الأطلسي تُظهر أن العالم يستخدم الدولار الأمريكي بشكل أقل بكثير مما كان عليه في مطلع القرن.

وفقًا لمؤشر هيمنة الدولار التابع للمجلس الأطلسي، بلغت حصة الدولار في الاحتياطيات العالمية 58% في عام 2024، بانخفاض 14% مقارنة بعام 2002، عندما كان يمثل 72% من الاحتياطيات العالمية.

وذكر التقرير أن "الدولار الأمريكي كان العملة الاحتياطية العالمية الرائدة منذ الحرب العالمية الثانية". وأضاف: "اليوم يمثل الدولار 58% من قيمة الاحتياطيات الأجنبية عالميًا، بينما يمثل اليورو، ثاني أكثر العملات استخدامًا، حوالي 20% من الاحتياطيات الأجنبية."

"لكن في السنوات الأخيرة، وخاصة منذ غزو روسيا لأوكرانيا وتصاعد استخدام العقوبات المالية من قبل مجموعة السبع (G7)، بدأت بعض الدول في الإشارة إلى نيتها في التنويع بعيدًا عن الدولار"، حسبما قال الباحثون في المجلس.

وفي الوقت نفسه، تسارعت وتيرة التخلص من الاعتماد على الدولار في السنوات الأخيرة، حيث أشار الباحثون إلى تطور واحد سرع هذا الاتجاه، وهو نمو مجموعة بريكس.

"خلال الأربعة والعشرين شهرًا الماضية، كانت دول بريكس (مجموعة تضم البرازيل وروسيا والهند والصين وجنوب إفريقيا، وقد أضيفت إليها مؤخرًا مصر وإثيوبيا وإيران والإمارات العربية المتحدة؛ والسعودية تفكر في الانضمام) تروج بنشاط لاستخدام العملات الوطنية في التجارة والمعاملات"، وفقًا للتقرير. "وخلال هذه الفترة، كانت الصين توسع نظامها البديل للدفع مع شركائها التجاريين وتسعى لزيادة استخدام اليوان الدولي."

"يعد مشروع مجموعة بريكس كتحدٍ محتمل لوضع الدولار بسبب إشارة الأعضاء الأفراد إلى نيتهم في التجارة بشكل أكبر بالعملات الوطنية. ومن بين عملات بريكس، يتمتع اليوان بأكبر إمكانات للتنافس مع الدولار كعملة تجارة واحتياطي."

قوة البنية التحتية المالية

تم تحديد مؤشرين رئيسيين في التقرير يشيران إلى قوة البنية التحتية المالية البديلة التي تبنيها الصين، وهما "خطوط المقايضة الصينية مع دول بريكس وعضوية نظام المدفوعات بين البنوك عبر الحدود (CIPS) في الصين"، حسبما ذكر الباحثون.

ووجد الباحثون أنه بين يونيو 2023 ومايو 2024، "أضاف نظام CIPS اثنين وستين مشاركًا مباشرًا ليصبح العدد الإجمالي 142 مشاركًا مباشرًا و1394 مشاركًا غير مباشر."

ومع ذلك، "لا يزال نظام سويفت (SWIFT) اللاعب المهيمن بفارق كبير، حيث يضم أكثر من 11,000 بنك متصل"، وفقًا للتقرير. ولكن نظرًا لأن المشاركين المباشرين في CIPS يمكنهم تصفية المعاملات دون الاعتماد على سويفت أو الدولار، فقد تكون المؤشرات التقليدية لاستخدام اليوان غير مكتملة.

وعلى الرغم من أن الصين تحقق تقدمًا في إضافة شركاء إلى نظام CIPS، أشار الباحثون إلى أن "دور الدولار كعملة احتياطية عالمية رئيسية لا يزال آمنًا على المدى القريب والمتوسط."

"يواصل الدولار الهيمنة على احتياطيات النقد الأجنبي والفوترة التجارية والمعاملات بالعملات على مستوى العالم.  حيث إن جميع المنافسين المحتملين، بما في ذلك اليورو، لديهم قدرة محدودة على تحدي الدولار في المستقبل القريب"، وفقًا لتقرير المجلس الأطلسي.

أما بالنسبة لتطوير نظام دفع داخل مجموعة بريكس، فقد وجد المجلس الأطلسي أن المفاوضات حول مثل هذا النظام "ما زالت في مراحلها الأولى، لكن الأعضاء توصلوا إلى اتفاقات ثنائية ومتعددة الأطراف مع بعضهم البعض، تركز على العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) واتفاقيات تبادل العملات عبر الحدود."

"من المحتمل أن يكون من الصعب توسيع هذه الاتفاقات بسبب القضايا التنظيمية وسيولة السوق، لكنها قد تشكل أساسًا لمنصة لتبادل العملات مع مرور الوقت"، وفقًا لما قاله الباحثون.

في حين أن الصين تشكل التهديد الأكبر لمكانة الدولار، فإن مشكلاتها الأخيرة، بما في ذلك انهيار سوق العقارات، أدت إلى فقدان اليوان بعضًا من الأرضية التي اكتسبها مقابل الدولار في احتياطيات النقد الأجنبي.

"في الربع الأخير من عام 2023، انخفضت حصة اليوان في احتياطيات النقد الأجنبي العالمية إلى 2.3% بعد أن كانت 2.8% في عام 2022، رغم الدعم النشط الذي قدمته بكين لسيولة اليوان عبر خطوط المقايضة"، وفقًا للتقرير. "قد يرى مدراء الاحتياطيات اليوان كعملة محفوفة بالمخاطر جيوسياسيًا بسبب القلق بشأن اقتصاد الصين، وموقف بكين من الحرب الروسية الأوكرانية، وتزايد التوترات مع الولايات المتحدة ومجموعة السبع."

استنادًا إلى "الصفات الأساسية الست للعملة الاحتياطية" التي حددها مجلس الأطلسي، يعتبر اليورو الأنسب ليصبح عملة احتياطية بعد الدولار، يليه اليوان.

الذهب ينافس الدولار

في حين كافحت العملات الأخرى لكسب أرضية مقابل الدولار الأمريكي، لاحظ المجلس الأطلسي أن هناك سلعة واحدة اكتسبت تأييدًا لدى أعضاء مجموعة البريكس، وهي الذهب.

وقال التقرير: "كانت الأسواق الناشئة هي الدافع وراء الارتفاع في مشتريات الذهب الأخيرة". "منذ عام 2018، زاد جميع أعضاء مجموعة البريكس من حيازاتهم من الذهب بمعدل أسرع من بقية العالم، على الرغم من أسعاره المرتفعة تاريخيًا".

وقال المؤلفون: "لقد تراكمت احتياطيات كبيرة من الذهب لدى العديد من الاقتصادات المتقدمة على مدى قرون واحتفظت بها على مدار القرن العشرين للحفاظ على معيار الذهب بعد نهاية الحرب العالمية الثانية". ولكن "تشير الدراسات الاستقصائية الأخيرة إلى أن الاقتصادات المتقدمة تخطط الآن لزيادة حيازاتها من الذهب للتحوط ضد مخاطر الصدمات الاقتصادية. وهذا من شأنه أن يزيد الطلب العالمي على الذهب على مدى السنوات القليلة المقبلة".

وأضافوا: "تميل الأسواق الناشئة إلى الاحتفاظ بأغلبية احتياطياتها من النقد الأجنبي، لكنها زادت بشكل مطرد من حصة الذهب".