ماذا تعرف عن تقرير التزام المتاجرين (COT)؟ وكيف تستفيد منه؟ (2)

تعرفنا في الجزء الأول من هذا المقال على تقرير التزام المتاجرين أو (Commitment of Tradres) والذي يُختصر إلى تقرير الـ COT، وفي هذه المقالة سنتعرف على اللاعبين الرئيسيين في سوق العقود الآجلة وتأثير كلٍ منهم.

كيف نفهم سوق العقود الآجلة (Futures)؟

لكي نفهم ما هي سوق العقود الآجلة، أولاً يجب معرفة من الذين يقومون بالتداول فيه، ويمكن تصنيفي السوقفهم إلى ثلاث فئات رئيسية:
 

1.  المضاربين التجاريين (Commercial / Hedgers).
2.  المضاربين غير التجاريين (Non – Commercial / Large Speculators) كبار المستثمرين.
3.  تجار التجزئة (Retail Traders) صغار المستثمرين.

•  المضاربين التجاريين (Commercial / Hedgers)  

هم المضاربون الذين يريدون حماية أنفسهم أو التحوط من الحركات غير المتوقعة للسعر، وتتضمن تلك الفئة المنتجين الزراعيين، والمزارعين الذين يريدون تقليل المخاطر الناتجة في حالة تغير أسعار السلع.

أيضاً تعتبر البنوك أو المؤسسات من المضاربين التجاريين الذين يريدون حماية أنفسهم أو التحوط ضد الحركات المفاجئة لأسعار صرف العملات أو الأصول الأخرى من تقلب الأسعار.

وهناك سمة رئيسية للمضاربين التجاريين وهي أنهم أكثر ميلاً للشراء عندما يكون السوق في أدنى مستوياته، وأكثر ميلاً للبيع عندما يكون السوق في أعلى مستوياته.


ما المقصود بالتحوط (Hedge) ؟

هو موقف يُتخذ في سوق معين وذلك في محاولة للتعويض عن التعرض لتقلبات الأسعار في سوق آخر بهدف تقليل التعرض للمخاطر غير المرغوب فيها.

مثال : إذا قامت شركة أمريكية بالاتفاق على شراء شحنة سيارات من شركة يابانية، واتفقت الشركة اليابانية على أن يكون الدفع بالين الياباني بعد ثلاثة أشهر، وتعرف الشركة الأمريكية أنه في حالة تراجع الدولار ين (تراجع الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني)، سيتوجب عليها دفع المزيد من الين الياباني، ولكي تحمي نفسها أو بالأحرى تتحوط ضد مخاطر العملة وتقوم بشراء عقد آجل للين الياباني، ففي حالة تراجع الدولار ين بعد ثلاثة أشهر، سيكون المكسب الذي تأخذه الشركة من العقد بمثابة تعويض للتكلفة الزائدة على الصفقة بسبب ارتفاع قيمة الين الياباني، ومن ناحيةٍ أخرى، في حالة ارتفاع الدولار ين (ارتفاع الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني) بعد ثلاثة أشهر، سيتم تعويض خسارة الشركة من العقد من خلال انخفاض تكلفة الدفع بسبب تراجع قيمة الين الياباني.
 

• المضاربين غير التجاريين (Non – Commercial / Large Speculators) كبار المستثمرين.

على العكس من المضاربين التجاريين والذين لايهتمون بجني أرباح من تداولاتهم، فإن المضاربين غير التجاريين يقومون بالتداول من أجل جني الأرباح، كذلك يقومون باتباع الاتجاه بقوة حيث يقومون بالشراء في الاتجاه الصاعد، وبالبيع في الاتجاه الهابط، ويواصلون تعزيز صفقاتهم حتى ينعكس السعر.

ويُعد المضاربين غير التجاريين من أهم المتداولين في سوق العقود الآجلة، لامتلاكهم حسابات ضخمة، وكنتيجة لذلك، فقد تتسبب تداولاتهم في تحرك الأسواق بشكل كبير، وهم الفئة التي سنتبعها في تداولاتنا.

 

• تجار التجزئة (Retail Traders/ Small Speculators) صغار المستثمرين.

يمتلك تجار التجزئة حسابات صغيرة، مقارنة بالمضاربين التجاريين والمضاربين غير التجاريين، ويتألف تجار التجزئة من صناديق التحوط والأفراد، ويكونوا عادة عكس اتجاه السوق، أو في الجانب الخطأ من السوق، فهم في الغالب أقل نجاحاً من المضاربين التجاريين والمضاربين غير التجاريين. ومع ذلك عند اتباعهم للاتجاه يميلون للتركيز على قمم أو قيعان السوق.