أكبر بنوك الاستثمار: هذه ما سيفعله الفيدرالي في 2025

يتوقع المستثمرون على نطاق واسع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس خلال اجتماعه الذي سيعقد في الفترة من 17 إلى 18 ديسمبر. ومع ذلك، من المرجح أن يتركز الكثير من اهتمام السوق على التوقعات الاقتصادية المُحدثة التي من المقرر أن تصاحب القرار.

وستقدم هذه التوقعات رؤية جديدة حول المدى الذي يتوقعه مسؤولو الاحتياطي الفدرالي لخفض أسعار الفائدة حتى عام 2025 وربما حتى عام 2026.

ويواجه صانعو السياسات بيئة معقدة تتسم بالتضخم المرتفع باستمرار، وظروف سوق العمل القوية، ونتائج الانتخابات الأمريكية التي قد تغير سياسات التجارة والهجرة العالمية، والمخاطر الجيوسياسية المتزايدة.

وبالنظر إلى اتساع نطاق العوامل التي يجب أخذها في الاعتبار، يتوقع العديد من المحللين أن تميل نبرة تعليقات الاحتياطي الفدرالي - التي تشمل بيان سياسته والمؤتمر الصحفي لرئيسه جيروم باول والتوقعات المحدثة - إلى التشدد قليلاً.

قد يشير بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى انخفاض استعداده للالتزام بمزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة أو يشير إلى أنه يقترب من نهاية دورة التيسير النقدي مقارنة بموقفه في وقت سابق من هذا العام.

ما تتوقعه البنوك الكبرى من الاحتياطي الفدرالي في اجتماع ديسمبر وما بعده

في الأيام الأخيرة، شاركت العديد من البنوك الكبرى في وول ستريت وجهات نظرها حول اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر والمسار المتوقع للسياسة المقبلة. وفيما يلي نظرة على بعض رؤاهم الرئيسية.

سيتي بنك: "من المحتمل جدًا أن يتم خفض أسعار الفائدة يوم الأربعاء في الساعة الثانية ظهرًا، وقد تم تسعيرها بالكامل تقريبًا من قبل الأسواق التي كانت قبل أسابيع فقط تضع احتمالية كبيرة على أن يوقف الاحتياطي الفيدرالي التخفيضات مؤقتًا في هذا الاجتماع. وتتوقع الأسواق الآن التوقف مؤقتًا في شهر يناير، على افتراض أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي سيشعرون بالقلق من توقف التضخم فوق المستهدف. وسيرغب رئيس مجلس الإدارة باول في إبقاء جميع الخيارات مفتوحة، فلا يستبعد ولا يستبعد إجراء خفض في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة المقبل.

"من المرجح أن تُظهر النقطة المتوسطة ثلاثة بدلاً من أربعة تخفيضات في أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في العام المقبل، ولكننا نتوقع أن يؤكد باول على أن مسار أسعار الفائدة غير مؤكد ويعتمد على البيانات."

جي بي مورجان (NYSE:JPM): "في ختام اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأسبوع المقبل، نتوقع أن تخفض اللجنة النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.25-4.5%. نحن لا نتطلع إلى تغييرات كبيرة في لغة البيان أو التوجيهات المستقبلية، على الرغم من أننا ما زلنا نعتقد أنه من المحتمل أن يكون هناك توقف مؤقت في اجتماع يناير. نعتقد أن التوقعات الاقتصادية ستُظهر نموًا أفضل وتضخمًا أكثر ثباتًا هذا العام، وأنه سيتم تعديل متوسط نقاط توقعات أسعار الفائدة لتظهر ثلاثة تخفيضات في العام المقبل بدلاً من أربعة، كما هو الحال في نقاط سبتمبر. نعتقد أن متوسط النقاط على المدى الطويل قد يرتفع إلى حوالي 3% أو أعلى قليلاً."

يو بي إس: "نتوقع أن تقوم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بخفض سعر الفائدة على الأموال بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في ديسمبر، ثم لا تخفض أسعار الفائدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في يناير، ولكنها تستأنف خفض أسعار الفائدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في مارس. وهي في الأساس تتحول إلى وتيرة ربع سنوية. نحن نشك في أن يستمر ذلك لفترة طويلة جدًا. في الفترة ما بين خفض أسعار الفائدة في مارس 2025 وسبتمبر 2025، نتوقع حدوث تباطؤ آخر في سوق العمل".

جولدمان ساكس (NYSE:GS): "من المرجح أن تخفض اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.25-4.5% يوم الأربعاء. نحن نتوقع أن تكون الرسالة الرئيسية لاجتماع ديسمبر هي أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة تتوقع أنه من المحتمل أن تبطئ وتيرة خفض أسعار الفائدة في المستقبل، وقد قمنا بمراجعة توقعاتنا لعام 2025 لإلغاء الخفض في يناير. ما زلنا نتوقع إجراء تخفيضات في مارس ويونيو وسبتمبر من العام المقبل، ونتوقع الآن معدل نهائي أعلى قليلاً يتراوح بين 3.5 و3.75%."