يو بي إس: الفيدرالي لن يفعل هذا

يعتقد المستثمرون الآن أنه حتى توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 200 نقطة أساس على مدى العامين المقبلين متفائلة للغاية مع استمرار البيانات الاقتصادية القوية في وضع مخاوف الركود في حالة من الجمود، وفقًا لأحدث مذكرة بحثية من بنك UBS.

وقال الخبراء الاستراتيجيون في بنك يو بي إس في مذكرة يوم الثلاثاء: "يقوم السوق الآن بتسعير تخفيضات أقل في أسعار الفائدة مقارنة بتوقعات الاحتياطي الفيدرالي، وهو تحول كبير عما كان عليه الحال قبل بضعة أسابيع فقط".

وقال الخبراء الاستراتيجيون إن توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة قد تم تقليصها بشكل كبير بعد البيانات الاقتصادية الأخيرة التي تجاوزت التوقعات. يقوم السوق الآن بتسعير 70 نقطة أساس فقط من التخفيضات لعام 2024، مقارنة بتوقعات الاحتياطي الفيدرالي البالغة 100 نقطة أساس.

كان التحول عن التوقعات المتشائمة بشكل مفرط مدفوعًا بمرونة الاقتصاد الأمريكي، لا سيما في سوق العمل. فقد أظهر تقرير الوظائف لشهر سبتمبر زيادة قوية بلغت 245,000 وظيفة في سبتمبر/أيلول، أي أعلى بكثير من المتوقع البالغ 150,000 وظيفة، في حين انخفض معدل البطالة بشكل غير متوقع إلى 4.1%.

وقد دفعت قوة سوق العمل وقراءات التضخم المستمرة التي تُظهر استمرار الضغط على الأسعار، المستثمرين إلى الاعتقاد بأن توقعات الاحتياطي الفدرالي - التي تشير إلى تخفيضات بمقدار 200 نقطة أساس للدورة - متفائلة للغاية حيث قد تحتاج أسعار الفائدة إلى البقاء أعلى لفترة أطول مما كان متوقعًا في السابق.

وقال بنك يو بي إس: "لم يقتصر الأمر على قيام السوق بإعادة تعديل المسار للفترة المتبقية من العام فحسب، بل أدى ذلك إلى خفض إجمالي تخفيضات الدورة من 220 نقطة أساس إلى 150 نقطة أساس - وهو ما يقل حتى عن توجيهات الاحتياطي الفيدرالي الخاصة بـ 200 نقطة أساس".