جولدمان ساكس: المركزي الأوروبي سيخفض الفائدة في هذا الموعد

يجتمع البنك المركزي الأوروبي مرة أخرى في وقت لاحق من هذا الشهر، ويتوقع بنك جولدمان ساكس (NYSE:GS) أن يقوم البنك المركزي بتيسير السياسة النقدية مرة أخرى بعد أن بدأ دورة خفض أسعار الفائدة في يونيو.

قال المحللون في البنك، في مذكرة بتاريخ 30 أغسطس، إن المسؤولين في البنك المركزي الأوروبي  بشكل عام يرون أن البيانات الواردة تؤكد بشكل عام السيناريو الأساسي وأن أسعار الفائدة يمكن خفضها أكثر إذا ظلت عملية خفض التضخم على المسار الصحيح.

وعلاوة على ذلك، أشار عدد من الأعضاء إلى التباطؤ الأخير في نمو الأجور باعتباره أخبارًا جيدة، وقال البعض إن ارتفاع المخاطر الهبوطية على توقعات النمو قد عزز من حالة تخفيف تقييد السياسة.

وقال محللو جولدمان ساكس: "إذا أخذنا التعليقات الأخيرة مجتمعة، فإننا نعتقد أن التعليقات الأخيرة تشير إلى تحول متواضع في الإشارات من خفض أو خفض إضافي هذا العام قبل العطلة الصيفية إلى خفضين إضافيين الآن، مع وجود رغبة ضئيلة في خفض أسعار الفائدة بوتيرة أسرع في هذه المرحلة".

تشير المؤشرات التطلعية والتعليقات الصادرة عن بعض مسؤولي البنك المركزي الأوروبي إلى انخفاض طفيف في النمو على المدى القريب، مما سيؤدي إلى انخفاض النمو في عامي 2024 و2025 بمقدار -0.1 نقطة مئوية لكل منهما إلى 0.8% و1.3% على التوالي.

وأضاف جولدمان: "نتوقع أن يتم تعديل التضخم الأساسي بالزيادة + 0.1 نقطة مئوية إلى 2.9% في عام 2024 و+1 نقطة مئوية إلى 2.3% في عام 2025 بالنظر إلى معدل التشغيل الأقوى في الآونة الأخيرة، ولكن يبقى دون تغيير في عام 2026". "من المرجح أن يقابل انخفاض أسعار النفط وقوة اليورو انخفاض أسعار الفائدة وارتفاع أسعار الغاز، مما سيبقي توقعات التضخم الرئيسي دون تغيير في 2024 و2025 و2026."

ومع وضع كل ذلك في الاعتبار، "ما زلنا نتوقع أن يقدم مجلس الإدارة الخفض الثاني المتوقع على نطاق واسع بمقدار 25 نقطة أساس في 12 سبتمبر ولكننا نتوقع تغييرات محدودة في اتصالاته"، كما قال جولدمان.

"على وجه الخصوص، نتوقع أن يحافظ المجلس على نهجه المعتمد على البيانات وعلى كل اجتماع على حدة دون توجيه صريح بشأن مسار السياسة المستقبلية. نحن نحافظ على توقعاتنا للتخفيضات الفصلية إلى معدل نهائي يبلغ 2.25% ولكننا نرى المخاطر تميل نحو وتيرة متسلسلة، خاصة في 2025H1."