التداولات التي كانت سببًا في انهيار الأسواق مطلع الشهر تطل علينا مرة أخرى!

في الوقت الحالي، تشهد تجارة الفائدة المرتكزة على الين والتي حققت نجاحاً مذهلاً قبل أسبوعين عودة قوية. فقد ضعفت العملة اليابانية بأكثر من 5% مقابل الدولار منذ الخامس من أغسطس/آب، عندما دفعت مجموعة من التحركات المتشددة في السياسة النقدية اليابانية، والقلق بشأن أرباح الولايات المتحدة وتقرير الوظائف الضعيف، الين إلى أعلى مستوياته في سبعة أشهر.

وشهدت شركة نومورا القابضة، أكبر شركة وساطة في اليابان، مجموعة متنوعة من المستثمرين الذين بدأوا في اقتراض الين مرة أخرى لاستثمار العائدات في أماكن أخرى في أصول ذات عائد أعلى. ويشير هذا إلى أن العملاء من الشركات وصناديق التحوط، الذين كانوا متحمسين لتداول الفائدة المرتكزة على الين، عادوا إلى هذه الصفقات التي سببت الانهيار بالأسواق مطلع هذا الشهر.

وقال أنتوني فوستر، رئيس قسم التداول الفوري لمجموعة العشرة في نومورا في لندن: "لقد كانت هناك عودة ملحوظة" إلى تجارة الفائدة المرتكزة على الين بعد أن تجاوزت بيانات مبيعات التجزئة الأميركية التقديرات. وأضاف أن العديد من الحسابات باعت الين لشراء الدولار الأسترالي والجنيه الإسترليني. ارتفعت عائدات السندات الأميركية يوم الخميس بعد أن دفعت بيانات المبيعات المتداولين إلى تقليص توقعاتهم بخفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام.

استراتيجية جذابة

إن العودة إلى تجارة المناقلة تسلط الضوء على جاذبية الاستراتيجية التي قد توفر أرباحًا سريعة للمستثمرين الذين استخدموها. راهن المتداولون بمليارات الدولارات على ضعف الين، قبل أن تقفز العملة الشهر الماضي. كان من بين العوامل التي غذت شعبية التجارة في الماضي التوقعات بأن بنك اليابان سيبقي أسعار الفائدة عند مستويات منخفضة للغاية كما كان الحال لمدة عقدين من الزمان، لكن رفع أسعار الفائدة مرتين هذا العام لمكافحة التضخم الناشئ أظهرا مخاطر الاستراتيجية.

لقد شهدت شركة ATFX Global Markets، وهي شركة وساطة فوركس أسترالية عبر الإنترنت، ارتفاعًا بنسبة 30% إلى 40% في مراكز البيع على المكشوف بالين في الأسبوع الماضي، مع وجود جزء كبير من الرهانات مدفوعة بصناديق التحوط وعملاء المستثمرين ذوي القيمة الصافية العالية.

أحد الأسئلة الرئيسية للمستثمرين الذين ما زالوا يجلسون على هامش تجارة المناقلة هو ما إذا كان بنك اليابان سيرفع أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام. أشار نائب محافظ بنك اليابان شينيتشي أوشيدا بالفعل إلى أن صناع السياسات لن يرفعوا أسعار الفائدة أكثر إذا كانت الأسواق المالية غير مستقرة.

إذا احتفظ بنك اليابان بالصبر، فإن جاذبية إعادة الدخول إلى التجارة على استعداد للنمو.

قد يحصل المتداولون على مزيد من الوضوح بشأن التجارة هذا الأسبوع المقبل مع خطاب محافظ بنك اليابان كازو أويدا أمام البرلمان في 23 أغسطس. قد يشجعهم أيضًا إذا رفض رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، في خطابه في جاكسون هول المقرر في نفس اليوم، الرهانات من قبل بعض المتداولين على أن البنك المركزي الأمريكي سيخفف السياسة النقدية بنصف نقطة مئوية في سبتمبر.

انخفض الين إلى حوالي 149 مقابل الدولار منذ أن لامس 141.70 عند التحول في 5 أغسطس، لكن المستثمرين ما زالوا حذرين بشأن بيع العملة اليابانية نظرًا لارتفاعها المفاجئ في وقت سابق من هذا الشهر.