جولدمان ساكس: هكذا قد تؤثر تقلبات السوق على النمو الأمريكي وسياسة الفيدرالي

في مذكرة تم نشرها يوم الخميس، حذر محللو بنك جولدمان ساكس من التأثير السلبي لتقلبات الأسواق المالية الأخير وسوق الأسهم الامريكية على معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة.

وكانت أبرز النقاط التي تضمنتها مذكرة جولدمان ساكس ما يلي:

• عمليات بيع سوق الأسهم قد تؤثر على نمو الناتج المحلي الإجمالي.
• هبوط سوق الأسهم الأمريكية قد يؤدي إلى خفض نمو الناتج المحلي الإجمالي بالولايات المتحدة، وهو ما قد يؤثر على تحركات السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
• كل انخفاض بنسبة 10% في سوق الأسهم من المتوقع أن يؤدي إلى خفض نمو الناتج المحلي الإجمالي بنحو 45 نقطة أساس.
• كل انخفاض بنسبة 5% في الأسهم وانخفاض مقدار 21 نقطة أساس أسعار سندات الخزانة لأجل 10 سنوات ب قد يؤدي إلى خفض نمو الناتج المحلي الإجمالي بمقدار 12 نقطة أساس خلال العام المقبل.
• مع الأخذ في الاعتبار تحركات الأصول الأخرى، فقد يكون التأثير الإجمالي لانخفاضات الأسواق العالمية حوالي 85 نقطة أساس على معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي.
• ستكون هناك حاجة إلى عمليات بيع بنسبة 20% أو أكثر لدفع الاقتصاد الأمريكي إلى الركود، نظراً لنمو الناتج المحلي الإجمالي الحالي بأكثر من 2%.
• تأثير الثروة هو المحرك الرئيسي لتحركات سوق الأسهم، وقد يقلل المستهلكون من الإنفاق مع انخفاض قيم الاستثمار.
• قد يؤثر المزيد من الانخفاض في السوق على قرارات السياسة النقدية للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة.
• من غير المرجح أن يتدخل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي مع انخفاض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الحالي بنسبة 7% من أعلى مستوى قياسي، حيث يتطلب الأمر انخفاضاً أكبر لدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى التدخل.
• حتى الآن، لا نرى اضطرابات خطيرة في السوق تستدعي تدخلاً طارئاً لخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
• على الرغم من أن ضغوط السوق أعلى بشكل ملحوظ مما كانت عليه قبل أسبوع، إلا أن مؤشر جولدمان ساكس للسيولة المالية يشير إلى أنه لا توجد اضطرابات خطيرة في السوق من شأنها أن تجبر صناع السياسات على التدخل حتى الآن.