كيف تستفيد من أداة الـ FedWatch في توقع قرار الفائدة الأمريكية

تعد أداة FedWatch  واحدة من أبرز المؤشرات لقياس توقعات رفع الفائدة الأمريكية. والـ FedWatch هي وسيلة أحدثتها شركة CME (من كبرى شركات تداول عقود الخيار والعقود الآجلة الأمريكية) من أجل متابعة توقعات الأسواق لمسار الفائدة الأمريكية. تقوم تلك البيانات على مجموعة من الحسابات التي تجريها الشركة اعتماداً على حركة العقود الآجلة لفترة 30 يوم، وهي عقود توفر للمستثمرين فرصة التحوط ضد أي تغيرات محتملة في نهج السياسة النقدية للفيدرالي الأمريكي. ويتم التداول على تلك العقود استناداً على توقع قرارات السياسة النقدية. هذا، وتقوم توقعات الفائدة على مجموعة من الخطوات تتمثل في:

• معرفة سعر الفائدة الحالي.
• الإطلاع على أسعار العقود الآجلة 30 يوم.
• استنتاج الفائدة من خلال طرح سعر العقود الآجلة من الرقم 100.
• إذا جاء الناتج النهائي أعلى من السعر الحالي للفائدة، فذلك يعني أن التوقعات ترجح رفع الفائدة، وفي حال أن جاء دون السعر الحالي فيعكس اتجاه التوقعات في صالح الإبقاء على الفائدة أو خفضها، طبقاً لطبيعة الوضع الاقتصادي.

ونستدل على صحة تلك التوقعات من خلال التطبيق على قرار الفائدة الأمريكية الأخير. فإذا نظرنا إلى سعر الفائدة الفيدرالية الحالي فإنه يتراوح ما بين 0.25%  0.50% (الخطوة الأولى)، فيما يتراوح سعر العقود الآجلة 30 يوم قرابة 99.53 (الخطوة الثانية)، وإذا قمنا بطرح سعر العقود الآجلة من الرقم 100 (الخطوة الثالثة) فنرى أن الناتج يستقر عند 0.47 أي دون سعر الفائدة الحالي( الخطوة الأخيرة)، مما يعكس الإبقاء على الفائدة وهو ما حدث بالفعل خلال الاجتماع الأخير.

ولكن كيف نستفيد من الـ FedWatch؟

تقوم تلك الأداة بعمليات حسابية معقدة لاحتساب توقعات الفائدة، ولكن لن تحتاج إلى معرفتها. كل ما عليك فعله هو متابعة الـ FedWatch. فكما هو موضح في الصورة التالية، توفر تلك الأداة كل ما تحتاج معرفته بشأن توقعات الفائدة. فعلى سبيل المثال، يمثل الرسم البياني نسب توقعات رفع الفائدة (10.3%) ونسب الإبقاء عليها دون تغيير (89.7%). كما يضم الجدول المرفق كل من سعر الفائدة الحالي، سعر العقود الآجلة وحجم التغير في توقعات الأسواق. على سبيل المثال، نرى أن توقعات الأسواق تميل في صالح الإبقاء على الفائدة خلال اجتماع نوفمبر بنسبة تصل إلى 89.7%. على الجانب الأخر، فإذا طبقنا الخطوات المذكورة سابقاً، وقمنا بطرح سعر العقود الآجلة من الرقم 100 يكون الناتج 0.42، وهو أدنى من السعر الحالي للفائدة.

بوجهٍ عام، فإن أداة الـ FedWatch مفيدة لتقييم توقعات رفع الفائدة قبيل اجتماعات الفيدرالي. يجدر الإشارة إلى أن تلك التوقعات تعتمد كما ذكرنا على أسعار العقود الآجلة 30 يوم، والتي تتأثر بالعوامل ذاتها التي تؤثر على نهج الفيدرالي الأمريكي. أي أنها تعد انعكاساً مطابقاً لقرارات السياسة النقدية بشكل غير مباشر. 

يمكنكم متابعة الـ FedWatch عن طريق زيارة الرابط التالي:

 http://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html