بيان السياسة النقدية الصادر عن المركزي الأوروبي - ديسمبر 2024

تناول بيان السياسة النقدية الصادر عن البنك المركزي الأوروبي ، اليوم الخميس، ما يلي من نقاط:

• قرر مجلس المحافظين خفض أسعار الفائدة الرئيسية الثلاثة للبنك المركزي الأوروبي بمقدار 25 نقطة أساس. وعلى وجه الخصوص، يستند قرار خفض سعر تسهيل الودائع (المعدل الذي يوجه من خلاله مجلس المحافظين موقف السياسة النقدية)، إلى تقييمه المحدث لتوقعات التضخم وديناميكيات التضخم الأساسي وقوة انتقال السياسة النقدية.
• عملية خفض التضخم تسير على المسار الصحيح. ويتوقع البنك المركزي الأوروبي أن يبلغ متوسط ​​التضخم الرئيسي حوالي 2.4% في عام 2024، وحوالي 2.1% في عام 2025، ونحو 1.9% في عام 2026، و2.1% في عام 2027.
• وبالنسبة للتضخم باستثناء الطاقة والغذاء، يتوقع المركزي الأوروبي أن يبلغ متوسطا نحو 2.9% في عام 2024، ونحو 2.3% في عام 2025، ونحو 1.9% في كل من عامي 2026 و2027.
• تشير معظم مقاييس التضخم الأساسي إلى أن التضخم سوف يستقر عند حوالي هدف مجلس الإدارة البالغ 2% في الأمد المتوسط ​​على أساس مستدام.
• لقد انخفض التضخم المحلي قليلاً ولكنه لا يزال مرتفعًا، ويرجع ذلك في الغالب إلى أن الأجور والأسعار في قطاعات معينة لا تزال تتكيف مع ارتفاع التضخم السابق.
• تتحسن ظروف التمويل، حيث تعمل تخفيضات أسعار الفائدة الأخيرة التي أجراها المركزي الأوروبي تدريجيًا على جعل الاقتراض الجديد أقل تكلفة للشركات والأسر، ولكنها تظل مشددة لأن السياسة النقدية لا تزال مقيدة ولا تزال زيادات أسعار الفائدة السابقة تنتقل إلى المخزون القائم من الائتمان.
• يتوقع المركزي الأوروبي الآن تعافيًا اقتصاديًا أبطأ مما كان عليه في توقعات سبتمبر. وعلى الرغم من انتعاش النمو في الربع الثالث من هذا العام، تشير مؤشرات المسح إلى أنه تباطأ في الربع الحالي. 
• يتوقع المركزي الأوروبي نمو الاقتصاد بنسبة 0.7% في عام 2024، ونحو 1.1% في عام 2025، ونحو 1.4% في عام 2026، وحوالي 1.3% في عام 2027. ​
• يعتمد التعافي المتوقع بشكل أساسي على ارتفاع الدخول الحقيقية (وهو ما من شأنه أن يسمح للأسر باستهلاك المزيد)، وزيادة استثمارات الشركات. وبمرور الوقت، من المفترض أن تدعم التأثيرات المتلاشية تدريجيًا للسياسة النقدية التقييدية انتعاش الطلب المحلي.
• المركزي الأوروبي عازم على ضمان استقرار التضخم بشكل مستدام عند هدفه المتوسط ​​الأجل البالغ 2%. وسوف يتبع نهجًا يعتمد على البيانات ويعتمد على كل اجتماع على حدى لتحديد موقف السياسة النقدية المناسب.
• على وجه الخصوص، ستستند قرارات المركزي الأوروبي بشأن أسعار الفائدة إلى تقييمه لتوقعات التضخم في ضوء البيانات الاقتصادية والمالية الواردة، وديناميكيات التضخم الأساسي وقوة انتقال السياسة النقدية، ولا يلتزم البنك مسبقًا بمسار سعر فائدة معين.
• قرر المركزي الأوروبي خفض أسعار الفائدة الرئيسية الثلاثة للبنك المركزي الأوروبي بمقدار 25 نقطة أساس. وبناءً على ذلك، سيتم خفض أسعار الفائدة على تسهيل الودائع وعمليات إعادة التمويل الرئيسية وتسهيل الإقراض الهامشي إلى 3.00% و3.15% و3.40% على التوالي، اعتبارًا من 18 ديسمبر 2024.
• تتراجع محفظة APP بوتيرة مدروسة ويمكن التنبؤ بها، حيث لم يعد نظام اليورو يعيد استثمار المدفوعات الأصلية من الأوراق المالية المستحقة.
• لم يعد نظام اليورو يعيد استثمار جميع المدفوعات الأصلية من الأوراق المالية المستحقة المشتراة بموجب برنامج شراء الطوارئ الطارئة، مما يقلل من محفظة برنامج شراء الطوارئ الطارئة بمقدار 7.5 مليار يورو شهريًا في المتوسط، وسيوقف المركزي الأوروبي عمليات إعادة الاستثمار بموجب برنامج شراء الطوارئ الطارئة في نهاية عام 2024.
• ستسدد البنوك المبالغ المتبقية المقترضة بموجب عمليات إعادة التمويل الأطول أجلاً المستهدفة هذا الشهر، وهو ما يختتم هذا الجزء من عملية تطبيع الميزانية العمومية.
• المركزي الأوروبي على استعداد لتعديل كافة أدواته ضمن تفويضه لضمان استقرار التضخم بشكل مستدام عند هدفه البالغ 2% في الأمد المتوسط ​​والحفاظ على الأداء السلس لانتقال السياسة النقدية.
• علاوة على ذلك، فإن أداة حماية الانتقال متاحة لمواجهة ديناميكيات السوق غير المبررة والفوضوية التي تشكل تهديدًا خطيرًا لانتقال السياسة النقدية عبر جميع بلدان منطقة اليورو، مما يسمح لمجلس المحافظين بتنفيذ تفويضه باستقرار الأسعار بشكل أكثر فعالية.

انتهى