مورجان ستانلي يناقش وضع شركة تسلا بعد الرفض الثاني لحزمة أجور ماسك

ألقى محللو مورغان ستانلي بثقلهم على قرار محكمة ديلاوير تشانسيري بإلغاء حزمة أجور إيلون ماسك المثيرة للجدل لرئاسة شركة تسلا (NASDAQ:TSLA) لعام 2018 في مذكرة يوم الثلاثاء.

وتضمنت الحزمة المرفوضة، التي تمت الموافقة عليها سابقًا من قبل الأغلبية العظمى من المساهمين، خيارات تزيد قيمتها الآن عن 100 مليار دولار. وتخطط تسلا لاستئناف الحكم، مما قد يؤدي على الأرجح إلى إطالة أمد العملية.

وفقًا لمورجان ستانلي  (NYSE:MS)، قد يستغرق الاستئناف أمام المحكمة العليا في ديلاوير ما يصل إلى عام، ولكن قد تفكر الشركة أيضًا في اقتراح حزمة أجور جديدة.

ويحذر محللو البنك من أن مثل هذه الحزمة "من المحتمل أن تكون أكثر تكلفة بكثير" نظرًا لأن سعر سهم تسلا حاليًا أعلى بـ 15 مرة من سعر ممارسة الخيار الأصلي.

ويقول مورجان ستانلي إن مسألة سيطرة ماسك على شركة تسلا هي أيضًا عامل آخر. ويشيرون إلى أنه على عكس شركاته الأخرى – سبيس إكس و إكس إيه آي - يفتقر ماسك إلى السيطرة أو صوت الأقلية المعرقلة في تسلا.

ويسلط محللو مورغان ستانلي الضوء على مخاوف ماسك بشأن تطوير مبادرات الذكاء الاصطناعي في تسلا دون سيطرة كافية. وقد ذكر ماسك أنه يفضل أن يمتلك حوالي 25% من قوة التصويت، خاصة في السيناريوهات التي قد "تنحرف فيها تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي عن مسارها".

وحتى لو نجح الاستئناف لن يعالج هدف ماسك في تحقيق هذا الحد الأدنى للتصويت. ولسد هذه الفجوة، يشير مورجان ستانلي إلى أن ماسك قد يسعى إلى شراء أسهم إضافية أو آليات بديلة، مستفيدًا من أصوله الكبيرة خارج تسلا، بما في ذلك حصصه في سبيس إكس و إكس إيه آي .

وفي حين أن الحكم يُدخل الشركة في حالة من عدم اليقين على المدى القريب، يرى المحللون أن التأثير على سهم تسلا "سلبي بشكل طفيف"، لا سيما بالنظر إلى تضاعف سعر سهم تسلا مؤخرًا في ستة أشهر.

بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، يعتقد مورجان ستانلي أن التركيز سيتحول مرة أخرى إلى أساسيات أعمال تسلا.

ويخلصون إلى أن القلق الأوسع نطاقاً يدور حول السيطرة وليس رأس المال، مما يشير إلى مسارات متعددة محتملة لماسك لتجاوز هذا التحدي..