ترامب يسعى لإضعاف الدولار..ما هي السياسات الممكنة وكيف يؤثر على الفيدرالي؟

أعرب دونالد ترامب عن تفضيله لإضعاف الدولار، ولكن من المتوقع أن تؤدي سياسات الرئيس السابق بشأن التعريفات الجمركية والهجرة والضرائب إلى عكس ذلك تماماً.

وقالت شركة ماكواري في مذكرة يوم الاثنين إنه: "أعرب الرئيس الأمريكي السابق، دونالد ترامب، عن رغبته في إضعاف الدولار، ولكن سياساته الأساسية (بشأن الهجرة والتعريفات الجمركية والضرائب) تشير إلى قوة الدولار الأمريكي".

وتضيف ماكواري أن سياسات ترامب المتعلقة بالتعريفات الجمركية والسياسات الصناعية وسياسات الهجرة والسياسات الضريبية من المتوقع أن تكون تضخمية، مما يرفع أسعار الفائدة الحقيقية والدولار.

سياسات إضعاف الدولار..خفض الفائدة أولًا

ومع ذلك، فإن المضاربين على تراجع الدولار عادةً ما يعارضون فكرة أن سياسات ترامب صديقة للدولار. فهم يشيرون إلى أن القوة المحتملة للدولار ستجبر ترامب على اللجوء إلى المزيد من السياسات التي من شأنها أن يكون لها تأثير أكبر على الدولار.

وهناك العديد من السياسات التي يمكن لترامب اتباعها لإضعاف الدولار بشكل مباشر - بما في ذلك، الضغط على بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة، وإصدار تعليمات للخزانة الأمريكية ببيع الدولار من الاحتياطيات وفرض قيود على الاستثمار الرأسمالي الوارد إلى الولايات المتحدة -ولكن لن تنجح أي من هذه الاستراتيجيات.

فقد ذكر ترامب أنه لن يطيح بجيروم باول من منصبه كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي و"لا يمكنه أن يوعز إلى وزارة الخزانة (وصندوق استقرار الصرف التابع لها) ببيع الدولار الأمريكي".

ولكن قد يكون هناك سبيل سياسي واحد لإضعاف الدولار، وهو تقديم امتيازات تجارية للبلدان وخاصة دول الأسواق الناشئة المتحالفة مع الولايات المتحدة، الراغبة في إعادة تقييم عملاتها مقابل الدولار.

ولكن هذا سيأتي على حساب أجندة ترامب المؤيدة للتعريفات الجمركية، كما يقول ماكواري. ومن شأن هذا النهج "أن يؤدي إلى نظام متعدد المستويات للشركاء التجاريين ويؤدي إلى خفض التعريفات الجمركية، وهو أمر لم يؤيده ترامب حتى الآن كإمكانية".

وأضاف ماكواري أن: "هذا هو السبيل الوحيد للسياسة في ظل إدارة ترامب الذي يمكن أن يؤدي إلى إضعاف الدولار الأمريكي، ولكنه سيتطلب إلغاء/تعديل إطار "التعريفات الجمركية المرتفعة" الذي اقترحه ترامب".

وفي السيناريو الأكثر ترجيحًا، من المرجح أن ترامب "سيوافق على الأرجح على الدولار الأمريكي الأقوى الذي قد يترتب على سياساته الأساسية"، كما تقول ماكواري ما لم يكن الرئيس السابق مستعدًا لتغيير سياساته الأساسية "الأكثر منطقية، نحو سياسة خفض التعريفات الجمركية على الدول التي تعيد تقييم عملاتها".