انخفاض 12%.. مفاجأة تضرب الذهب في هذ التوقيت

ارتفعت أسعار الذهب إلى مستوى قياسي مرتفع في منتصف شهر مايو، مدفوعة بفكرة الملاذ الآمن القوي ومشتريات صناديق التحوط.

وقد كان الدافع وراء هذا الارتفاع هو توقعات خفض أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى، فضلاً عن زيادة حالة عدم اليقين الاقتصادي. وعلاوة على ذلك، أدى ارتفاع العجز المالي إلى تحفيز عمليات شراء كبيرة للذهب، لا سيما في سوق خارج البورصة.

وقال محللو المعادن الثمينة لدى إتش إس بي سي (LON:HSBA) إن القفزة إلى مستويات قياسية مرتفعة جاءت على الرغم من ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية الإيجابية.

وكتبوا: "الذهب حساس تاريخيًا لمعدلات الفائدة الحقيقية، وبينما كان هناك انفصال ملحوظ في هذه العلاقة، نتوقع أن تؤثر معدلات الفائدة الحقيقية على الذهب في نهاية 2024 و2025".

على الرغم من أن الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) تواصل التسييل، إلا أن عمليات الشراء القوية في سوق خارج البورصة ومن قبل مستثمري الأموال الحقيقية قد وازنت هذا الاتجاه. لا تزال مراكز الشراء الصافية في بورصة شيكاغو التجارية مرتفعة، لكن المحللين يشيرون إلى أنها قد لا تزيد بشكل كبير عن المستويات الحالية.

وأشار المحللون إلى أن "معنويات السوق صعودية بشكل واضح، وعلى الرغم من أن المسار الصعودي على المدى القريب لا يُظهر أي علامات على التباطؤ، إلا أننا نعتقد أن الأسعار تتضخم بشكل تدريجي".

وفي هذا الصدد، رفع إتش إس بي سي متوسط توقعاته لأسعار الذهب بسبب قوة الأسعار على المدى القريب، ومع ذلك، يتوقع البنك انخفاضًا محتملاً في الأسعار بحلول الربع الرابع من هذا العام أو حتى عام 2025.

وعلى وجه التحديد، رفع المحللون متوسط توقعاتهم لأسعار الذهب لعام 2024 من 2,160 دولارًا للأونصة إلى 2,305 دولارًا للأونصة. ومع ذلك، انخفضت تقديراتهم لعام 2025 الآن من 2,105 دولار للأونصة إلى 1,980 دولار للأونصة، مما يعني انخفاضًا بنسبة 12% عن المستويات الحالية.

ويتوقع المحللون أن تنتعش أسعار الذهب في عام 2026، مما يرفع متوسط توقعاتهم لأسعار الذهب لذلك العام من 1,880 دولارًا للأونصة إلى 2,025 دولارًا للأونصة.

وبالنظر إلى أبعد من ذلك، فإن توقعات إتش إس بي سي طويلة الأجل للسبائك تبلغ الآن 2,000 دولار للأونصة، مرتفعة من 1700 دولار للأونصة.

وفيما يتعلق بتوقعات سعر الذهب في نهاية العام، قال البنك إن توقعاته لعام 2024 و2025 هي 2,210 دولار للأونصة و2,075 دولار للأونصة على التوالي.