إيفركور: الفيدرالي يُلمح في يوليو إلى خفض الفائدة في سبتمبر

أشارت عدة شركات استشارية مصرفية استثمارية بارزة، بما في ذلك ويلز فارجو، وآي إن جي، وإيفركور إلى أن الاحتياطي الفيدرالي يستعد لخفض أسعار الفائدة في سبتمبر بعد تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الذي جاء أضعف من المتوقع.

وقد أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو زيادة ضئيلة بنسبة 0.06% في التضخم الأساسي، والذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، مما يشير إلى تباطؤ وتيرة التضخم منذ الربع الأول من العام.

ويدعم الاعتدال في العناصر الأساسية لمؤشر أسعار المستهلكين، بما في ذلك التراجع الملحوظ في تضخم خدمات الإسكان المرتفع باستمرار، الرأي القائل بأن الضغوط التضخمية آخذة في التراجع.

وقال خبراء الاقتصاد في ويلز فارجو في مذكرة لهم: "يمكننا القول إن تقرير مؤشر أسعار المستهلكين هذا الصباح كان التقرير الأكثر تشجيعًا الذي تلقته اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة منذ أن بدأت معركتها ضد التضخم منذ ما يقرب من عامين ونصف العام".

وعلى الرغم من أن بعض عناصر مؤشر أسعار المستهلكين لا تتماشى بشكل مباشر مع مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، وهو مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، إلا أن إيفركور تعتقد أن الاتجاه العام يشير إلى انخفاض مستمر في معدلات التضخم.

وقد أعرب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، في شهادته التي أدلى بها في وقت سابق من الأسبوع، عن مخاوفه بشأن تحقيق "هبوط ناعم" للاقتصاد، وتحقيق التوازن بين تهدئة التضخم وسوق العمل الذي لا يزال قويًا.

وأشارت إيفركور إلى أن سوق العمل قد هدأت بشكل ملحوظ، مما يقلل من مخاطر التضخم المدفوع بالأجور، وفي الوقت نفسه، أصبحت مخاطر ارتفاع معدلات البطالة أكثر وضوحًا.

في السابق، سمحت قوة سوق العمل للاحتياطي الفيدرالي برفاهية الصبر، في انتظار إشارات واضحة على تراجع التضخم قبل تعديل السياسة.

وأضاف اقتصاديو ويلز فارجو: "ما زلنا نرى أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ستخفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعها في سبتمبر وستخفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس أخرى في ديسمبر".

وترى إيفركور أن ميزان المخاطر قد تغير الآن، مما يجعل تكلفة تأخير خفض أسعار الفائدة أعلى على الأرجح.

وتتوقع إيفركور أنه حتى لو كان الرقم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية لشهر يونيو أعلى قليلاً من المتوقع، حوالي 0.20% على أساس شهري، فمن المرجح أن يمضي الاحتياطي الفيدرالي في خفض سعر الفائدة في سبتمبر.

وقال اقتصاديو إيفركور في المذكرة إن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيشير إلى نيته خفض أسعار الفائدة في سبتمبر "مع ترقية لغة البيان بشأن تقدم التضخم في اجتماعه في يوليو".