جولدمان ساكس يوضح خطورة ارتفاع أسعار النفط على النمو الأمريكي

أفاد البنك الاستثماري العملاق جولدمان ساكس في مذكرة بحثية بتوقعاته حول تأثير ارتفاع أسعار النفط الخام المستمر على النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة والتي تتصدر قائمة الدول الأكثر استهلاكا للخام عالميا.

ومن هذا المنطلق، رجح البنك الأمريكي احتمالية أن تؤدي بيئة أسعار النفط المرتفعة لإبطاء الإنفاق الاستهلاكي ومن ثم النمو الاقتصادي داخل أكبر قوة اقتصادية على مستوى العالم، ومع ذلك، أوضح جولدمان ساكس بأن التأثيرات السلبية المحتملة هذه يمكن التحكم فيها.

وفي هذا الصدد، ناقشت المذكرة الصادرة عن جولدمان ساكس 4 أسباب تدعو لعدم القلق بشأن تداعيات صعود أسعار النفط على الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة وهي كما يلي:

1. حجم الزيادة في أسعار النفط صغير

قال الاستراتيجيون بأن النفط ارتفع بمقدار 20 دولارا للبرميل - مقارنة بارتفاع قدر بنحو 40 دولارا بالنصف الأول من عام 2008 و45 دولارا بالنصف الأول من عام 2022، وتشير توقعاتنا لأسعار البنزين بالتجزئة باستخدام العقود الآجلة وأسواق الجملة إلى أن معظم الانتعاش قد حدث بالفعل.

ويمكن الأخذ في الحسبان، بأنه رغم تخفيضات الإنتاج الطوعية التي أعلنتها السعودية وروسيا والتي من المقرر تمديدها حتى نهاية هذا العام، فإن الطاقة مثلت نحو 4% فقط نفقات الاستهلاك الشخصي بشهر يوليو.

2. ارتفاع محتمل للإنفاق الرأسمالي في الولايات المتحدة

وفي هذا الشأن، من المرجح أن يعوض التأثير الإيجابي لارتفاع الإنفاق الرأسمالي لقطاع الطاقة (CapEx) النقص المحتمل بالإنفاق الاستهلاكي؛ بما يعطي دفعة اضحة لنمو الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة.

3. انخفاض سعر الفحم والغاز الطبيعي

سيؤدي التراجع الذي شهدته أسعار الفحم والغاز الطبيعي منذ بداية العام وحتى الآن وكذلك نهاية موجات الحر الصيفية إلى انخفاض أسعار الكهرباء خلال الخريف؛ وهو ما قد يعزز الدخل المتاح للإنفاق وبالتالي نمو الاستهلاك بما يعوض ما يقرب من ربع التداعيات الناجمة عن ارتفاع سعر البنزين؛ وما له من تأثيرات إيجابية على النمو الاقتصادي داخل الولايات المتحدة.

4. خطوات الفيدرالي الأمريكي حول نهجه التشديدي

لا يتوقع جولدمان ساكس بأن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بتشديد السياسة النقدية استجابة لارتفاع أسعار النفط طالما أن تحركات الأسعار تميل إلى أن تكون قصيرة الأجل، لذا فإن اقتصاد الولايات المتحدة قد لا يتضرر من الأساس بهذه الحالة.

وتابع البنك الاستثماري بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يجب أن يقلق بشأن الآثار المترتبة على استقرار التضخم إذا ساهمت أسعار النفط المرتفعة في إلغاء استقرار توقعات التضخم داخل الولايات المتحدة ، وهو احتمال ضئيل نسبيا حيث لا يرجح جولدمان ساكس أن يدفع صعود النفط بالآونة الأخيرة توقعات التضخم بشكل كبير.

الولايات المتحدة تعلق على قرار السعودية بتمديد خفض إنتاج النفط