العملات الرقمية صعدت كالصاروخ في 2024..لكن التنظيم والتبني مفتاح 2025

تستعد العملات الرقمية المشفرة لمواصلة زخمها بعد مضاعفة إجمالي القيمة السوقية الإجمالية تقريبًا في عام 2024، ولكن اعتمادها على نطاق أوسع في عام 2025 سيعتمد على مدى فعالية إدارة ترامب الصديقة للعملات الرقمية في إنشاء مسار تنظيمي أوضح لازدهار العملات الرقمية.

أشارت Citi Research في توقعاتها لعام 2025 إلى أن "هذا العام [2024] كان عامًا قويًا للعملات الرقمية، حيث سجل زيادة بنسبة 90% أو أكثر في إجمالي القيمة السوقية". "الأسواق متفائلة على الصعيد التنظيمي نظرًا لوجهات نظر الإدارة الأمريكية القادمة الصديقة للعملات الرقمية وموظفيها."

كانت المكاسب الهائلة في عام 2024 مدفوعة بإطلاق صناديق الاستثمار المتداولة الفورية البيتكوين والإيثريوم ETFs، والتي جذبت مجتمعة 36.4 مليار دولار و 2.4 مليار دولار من صافي التدفقات الداخلة حتى 19 ديسمبر على التوالي. وقالت سيتي إن هذه التدفقات كانت المحرك الأكثر أهمية لعوائد العملات المشفرة، متوقعة استمرار هذا الاتجاه في عام 2025.

ولكن لا تزال التوقعات بعيدة كل البعد عن الوضوح. في حين أن الإدارة القادمة في عهد الرئيس المنتخب دونالد ترامب يُنظر إليها على نطاق واسع على أنها مؤيدة للعملات الرقمية، إلا أن إمكانية إجراء إصلاح تنظيمي ذي مغزى لا تزال غير مؤكدة.

وقال سيتي سيتي: "إن "دفعة ترامب" من المنظور التنظيمي ليست بالضرورة قصة إلغاء التنظيم ... يعتقد بعض المشاركين في السوق أن الإدارة القادمة قد تسعى إلى استبدال المزيد من المنظمين الذين ترى أن لديهم سجلات متشككة في العملات الرقمية، وترقية أولئك الذين تتوافق وجهات نظرهم بشكل أفضل مع وجهة نظر إدارته".

كان ترامب قد أشار إلى استعداده للابتعاد عن "الحملة الصليبية المناهضة للعملات الرقمية" التي تشنها الإدارة الحالية، والتي انتقدها بسبب إعاقة الابتكار. وتتضمن سياساته المقترحة التحول من التنظيم الذي يركز على الإنفاذ إلى نهج أكثر استنادًا إلى التشريعات، بهدف الحد من عدم اليقين لكل من المستثمرين والمصدرين.

في إشارة إلى أن رياح التغيير تتحرك، رشح ترامب بول أتكينز الصديق للعملات الرقمية ليحل محل رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات غاري جينسلر، الذي من المقرر أن يتنحى عن منصبه في 20 يناير.

وقالت سيتي إن البيئة التنظيمية لها تأثير على تبني العملات الرقمية، مشيرة إلى العديد من المقاييس الأخرى بما في ذلك التداول/التدفقات، والمقاييس على السلسلة وإجمالي القيمة المقفلة في التمويل اللامركزي كمقاييس رئيسية يجب مراقبتها.

وقالت سيتي إن الإطار التنظيمي سيكون محددًا مهمًا لاعتمادها، مشيرةً إلى احتمالية زيادة الشفافية في التنظيم مما يسلط الضوء على العملات الرقمية الأخرى في دائرة اهتمام المستثمرين.

وأضاف سيتي: "تتمثل إحدى نتائج التغيير المحتمل في النظام التنظيمي في أن العملات الرقمية المشفرة قد تعني أكثر بكثير من مجرد بيتكوين".

ومع ذلك، تُحذر سيتي بنك من أن عوامل الاقتصاد الكلي قد تعطل هذا السرد المتفائل، حيث تهدد حالة عدم اليقين بشأن السياسات بإثارة تقلبات في الأصول الخطرة.

" قد يصبح الاقتصاد الكلي (BMAm) أقل ملاءمة خلال الفترة المتبقية من العام [2025] نظرًا لتزايد حالة عدم اليقين بشأن السياسة الأمريكية وتقلبات الأسهم المتوقعة".