البيتكوين وحيدة وسط ثيران تنتظر قرار الفيدرالي الأهم

ماذا لو قيل لمؤيدي البيتكوين أن البنوك المركزية الغربية بدأت حملة جديدة للتيسير النقدي، في حين أن مؤشر S&P 500 وناسداك – حتى مع الذعر الطفيف في منتصف الصيف – يتجهان نحو مستويات قياسية، وعوائد السندات الأميركية تنخفض إلى أدنى مستوياتها منذ سنوات، والذهب يصل إلى مستويات تاريخية؟ هل سيكون هذا أمرًا يثير اهتمامهم؟

بالرغم من أن الأمر لا يزال معلقًا بشأن ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي الأميركي سيخفض سعر الفائدة بمقدار 25 أو 50 نقطة أساس الأسبوع المقبل، فإن المؤكد هو أن البنك المركزي الأميركي سيبدأ أول دورة تخفيف نقدي منذ عام 2019. في هذا، سينضم الاحتياطي الفيدرالي إلى البنوك المركزية الغربية الرئيسية الأخرى – البنك المركزي الأوروبي، بنك إنجلترا، وبنك كندا – والذين قد قاموا بالفعل بخفض أسعار الفائدة، بعضهم أكثر من مرة. بينما لم تنضم اليابان بعد، وفي الواقع اتخذت خطوات أولية نحو التشديد، إلا أن سعر سياستها الرئيسي البالغ 0.25٪ هو فقط بضع نقاط أساس فوق الصفر.

كانت ردود الفعل في الأسواق التقليدية كما هو متوقع، حيث ارتفعت الأسهم والسندات وأسعار الذهب بشكل حاد مع بداية ظهور حملة التيسير النقدي في الأسواق المتقدمة. ومع ذلك، لم ينضم البيتكوين (BTC) إلى هذا الاتجاه. فعلى الرغم من ارتفاعه يوم الجمعة، إلا أن السعر لا يزال أقل من 60,000 دولار، أي حوالي 20٪ أقل من أعلى مستوى له فوق 73,500 دولار الذي تم تحقيقه منذ ستة أشهر.

معاناة البيتكوين

قال مراقب ومحلل شهير، تحدثت إليه CoinDesk، "عليك بتوسيع نظرتك"، مشيرًا إلى أنه حتى مع التراجع الكبير منذ مارس، فإن البيتكوين لا يزال أعلى بنسبة تزيد عن 40٪ منذ بداية العام و127٪ من مستويات العام الماضي. قد يكون الكثير من أداء البيتكوين المتدني في الأشهر الماضية مجرد فترة استراحة بعد حركة صعودية مفرطة. حيث أن أداء العملة الرقمية في عام 2024 وعلى مدار السنة لا يزال يتفوق على الأسهم الأميركية والذهب.

ومع ذلك، قد يكون توسيع النظرة أكثر إحباطًا للمؤيدين. فالبيتكوين اليوم أقل بكثير مما كانت عليه قبل ثلاث سنوات عندما وصلت إلى ما كان حينها مستوى قياسي بلغ 69,000 دولار. مع أخذ التضخم السريع في السنوات الثلاث الماضية في الحسبان، يبدو الأداء أسوأ بكثير، خاصة إذا كان أنصار البيتكوين يرغبون في أن تكون العملة بمثابة ملاذ ضد التضخم. مؤشر S&P 500 ارتفع بنحو 33٪ خلال تلك الفترة، بينما ارتفع الذهب – الذي يوصف بأنه "التراث البربري" – بأكثر من 50٪.

أشارت Steno Research إلى أن البيتكوين لم يشهد الكثير من دورات تخفيض الفائدة – سوى تلك التي بدأت في عام 2019. الفريق ذكر أن البيتكوين انخفض بحوالي 15٪ بين أول خفض للفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في أغسطس وحتى نهاية نوفمبر، حيث خفض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس. لم يبدأ البيتكوين في التعافي إلا بعد دفع التيسير النقدي الهائل الذي بدأ في مارس 2020، والذي أدى إلى صعود صاروخي.

من المحتمل أن سلسلة قصيرة من تخفيضات الفائدة المتواضعة قد لا يكون لها تأثير كبير على سعر البيتكوين، وأن الأمر قد يتطلب إجراءات أكبر وأسلوباً طارئاً من البنوك المركزية لإشعال جولة صعودية جديدة.

تنبيه: هذا المقال مكتوب لأغراض معلوماتية فقط. لا يقصد منه تشجيع شراء أي أصل، ولا يعتبر طلب أو عرض أو توصية أو اقتراح للاستثمار. نود أن نذكركم أن كل أصل يتم تقييمه من وجهات نظر متعددة ومخاطره كبيرة، بالتالي أي قرار استثماري والمخاطر المرتبطة فيه تعود للمستثمر. كما أننا لا نقدم أي خدمات استشارية للاستثمار.