الدين الأمريكي يصل 35.7 تريليون دولار..والبنوك المركزية تجمع الذهب!

يقدم السياسيون والبنوك المركزية تفسيرات متعددة للتضخم المستمر الذي شهده العالم في السنوات الأخيرة، مشيرين إلى جائحة كوفيد-19 واضطرابات سلاسل التوريد كأسباب رئيسية، في حين يتجاهلون الحقيقة الأساسية وهي أن إصدار الديون المستمر يلعب الدور الأكبر في تضخم المعروض النقدي العالمي.

وفقاً لتقرير اقتصادي صادر عن The Kobeissi Letter، وصل إجمالي المعروض النقدي في الولايات المتحدة، منطقة اليورو، اليابان، والصين إلى مستوى قياسي جديد بلغ 89.7 تريليون دولار، منها 7.3 تريليون دولار تمت إضافتها فقط في العام الماضي.

وذكر حساب The Kobeissi Letter: "يمثل هذا أكبر زيادة في 3 سنوات، وقفزة مشابهة للاستجابة الأولية للجائحة في النصف الأول من عام 2020". وأضافوا: "في الولايات المتحدة وحدها، ارتفع المعروض النقدي المتداول بمقدار 410 مليارات دولار سنوياً ليصل إلى 21.2 تريليون دولار".

ولتوضيح هذه الأرقام، أشار المحللون إلى أنه "في بداية عام 2020، كان المعروض النقدي في الولايات المتحدة أقل بنسبة 27% مما هو عليه الآن"، وهو ما يشير إلى أمر واحد: "طباعة النقود العالمية عادت مجدداً."

وأضافوا: "منذ الجائحة، شهد المعروض النقدي العالمي ارتفاعاً كبيراً. في الواقع، فقد الدولار الأمريكي 25% من قوته الشرائية خلال السنوات الأربع الماضية فقط. ومن الواضح أن التضخم لم يكن مؤقتاً."

وفي ظل تعهد الولايات المتحدة بدعم مالي للعديد من الصراعات العالمية، مع التعامل أيضاً مع بنية تحتية متدهورة محلياً ومدفوعات فوائد غير مستدامة على ديونها، لا تظهر المسارات التصاعدية للمعروض النقدي (M2) والديون أي علامات على التباطؤ.

أشار تقرير The Kobeissi Letter إلى أن "الدين العام الأمريكي ارتفع بمقدار 345 مليار دولار خلال الأيام الثلاثة الماضية ليصل إلى رقم قياسي جديد بلغ 35.7 تريليون دولار". وأضافوا: "منذ يونيو 2023، ارتفع الدين الفيدرالي بمقدار 4 تريليونات دولار، أو 14%."

"في نفس الفترة، ارتفع الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة بمقدار 1.5 تريليون دولار فقط، أي حوالي 6%. بعبارة أخرى، نمت الديون الوطنية بمعدل يفوق النمو الاقتصادي بمقدار 2.7 مرة خلال الأشهر الـ16 الماضية. وخارج أزمة الجائحة، لم ينمو الدين الفيدرالي الأمريكي بمثل هذه السرعة من قبل."

وتعليقاً على ذلك، قال المحلل المالي جون ماركمان: "تخيل أنك تدير منزلك كما تدير الولايات المتحدة ديونها... ستفلس بحلول وقت الغداء وما زلت تشتري الكركند للعشاء. لكن، دعونا نستمر في التظاهر بأن الناتج المحلي الإجمالي سينقذ الموقف."

أما بالنسبة للسبب الرئيسي، فقد أشار Global Markets Investor إلى أن الحكومة الأمريكية تتحمل المسؤولية، حيث أنها كانت تنفق مليارات الدولارات أكثر من إمكانياتها منذ عام 2009.

ولا يقتصر تراكم الديون على الولايات المتحدة فقط، حيث أفادت Visual Capitalist أنه بعد زيادة قدرها 1.3 تريليون دولار في الربع الأول من عام 2024، وصلت الديون العالمية إلى مستوى قياسي جديد بلغ 315 تريليون دولار، يشكل منها الأسواق المتقدمة ما يعادل 209.7 تريليون دولار، أو ثلثي الإجمالي العالمي.

في ظل هذا الوضع، أصبح من المفهوم سبب ارتفاع أسعار الذهب بشكل كبير منذ أكتوبر 2022، حيث ارتفعت بنسبة 64% بفضل الطلب الهائل من البنوك المركزية والمتداولين الأفراد.

بعد شهور من التدفقات الخارجة من صناديق المؤشرات المتداولة في الذهب (ETFs)، شهد يوليو تحول الاتجاه، ومنذ ذلك الحين، ارتفع الطلب بشكل كبير. ووفقاً لتقرير The Kobeissi Letter: "بلغ إجمالي التدفقات الداخلة لصناديق المؤشرات المتداولة في الذهب وصناديق مؤشرات عمال مناجم الذهب 3.3 مليار دولار منذ أغسطس."

وأضافوا: "سجلت صناديق مؤشرات الذهب الأكثر شهرة، $GLD، تدفقات داخلة تراكمية بلغت 644 مليون دولار منذ بداية العام." وقد وضع هذا الطلب الهائل الذهب على المسار لتحقيق أفضل عائد سنوي منذ عام 1979، حيث ارتفع بنسبة 28% منذ بداية العام. في الوقت نفسه، ارتفعت صناديق مؤشرات عمال مناجم الذهب، $GDX و$GDXJ، بنسبة تزيد عن 30%، مما يضعها على الطريق لتحقيق أفضل أداء سنوي منذ عام 2020. ويواصل الذهب التداول وكأننا في أزمة."

نتيجة لهذا الطلب المتزايد، يُعتبر الذهب "أفضل فئة أصول أداءً حتى الآن هذا العام"، وفقاً لـGlobal Markets Investor، وهو أيضاً "على المسار لتحقيق أفضل عائد سنوي منذ عام 1979."

تنبيه: هذا المقال مكتوب لأغراض معلوماتية فقط. لا يقصد منه تشجيع شراء أي أصل، ولا يعتبر طلب أو عرض أو توصية أو اقتراح للاستثمار. نود أن نذكركم أن كل أصل يتم تقييمه من وجهات نظر متعددة ومخاطره كبيرة، بالتالي أي قرار استثماري والمخاطر المرتبطة به تعود للمستثمر. كما أننا لا نقدم أي خدمات استشارية للاستثمار.