يو بي إس: قوة غير معقولة للذهب.. كيف ينهي العام؟

حقق الذهب ارتفاع بأكثر من 5% حتى الآن في سبتمبر/أيلول كان "قويًا بشكل غير معقول"، متحدية بذلك سلوكها التاريخي خلال الشهر على مدار السنوات العشر الماضية، وفقًا للمستثمرين في UBS.

في مذكرة إلى العملاء، قال المحللون إن "المحادثات الأخيرة مع مختلف المشاركين في السوق" تشير إلى أن وجهات النظر تجاه المعدن الأصفر تزداد "قوة أكثر من أي وقت مضى"، على الرغم من أنها لم "تدعمها بعد مراكز كاملة".

وقال محللو UBS: "لا يزال الكثيرون ينتظرون التراجعات لبناء الانكشاف، ولكن من المحتمل أن يكون نقص الفرص قد أدى إلى تضخيم هذه التحركات الحادة للأعلى حيث يطارد المستثمرون الأسعار إلى الأعلى".

وأضافوا أن المتداولين يتوقعون بشكل عام أن تهدئة عوائد الذهب "قد تكون في متناول اليد"، خاصةً إذا أدت إعادة تسارع النمو الأمريكي إلى اتخاذ الاحتياطي الفيدرالي "محوراً متشدداً" قد يبقي على أسعار الفائدة مرتفعة ويدعم الدولار. ومع ذلك، توقعوا أن أي هبوط سيكون "محدودًا" على الأرجح.

وقال محللو يو بي إس: "قد يحتاج السوق إلى فترة استراحة". "قد تكون فترة من التماسك في هذه المرحلة مفيدة للسوق، خاصةً إذا سمحت بخروج بعض صفقات الشراء الضعيفة من السوق، ولجوء المستثمرين على المدى الطويل إلى مستويات أفضل."

ارتفع الذهب إلى مستويات قياسية في التعاملات الآسيوية يوم الثلاثاء، موسعًا سلسلة المكاسب الأخيرة التي حققها في الآونة الأخيرة والتي أثارها خفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي. كما تعززت المعنويات أيضًا بسبب احتمالية إجراء المزيد من التخفيضات في تكاليف الاقتراض في وقت لاحق من هذا العام.

وقال العديد من مسؤولي الاحتياطي الفدرالي يوم الاثنين إنهم يدعمون خفض البنك المركزي لأسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، لكنهم توقعوا أن تتباطأ وتيرة التخفيضات في الأشهر المقبلة. وقال محللون في سيتي بنك إنهم يتوقعون تخفيضات لا تقل عن 125 نقطة أساس بحلول نهاية العام.

وتبشر أسعار الفائدة المنخفضة بالخير بالنسبة للذهب، نظرًا لأنها تقلل من تكلفة الفرصة البديلة للاستثمار في الأصول التي لا تدر عائدًا. انخفض الدولار وعائدات سندات الخزانة بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي، مما أتاح المزيد من المكاسب للذهب.