سعر الذهب يرتفع بقوة بعد بيانات إيجابية وتوقعات بالمزيد من الصعود من UBS

 يسيطر الصعود على أسعار الذهب في تداولات اليوم بعد جلسة متأرجحة غدًا بلغت فيها أسعار الذهب للعقود الفورية والآجلة قمة تاريخية قبل أن تغلق منخفضة متأثرة بجني الأرباح وبعد الرسائل بعيدة المدى من الفيدرالي الأمريكي.

خفض الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بـ 50 نقطة أساس أمس الأربعاء مع توقعات بخفض 50 نقطة إضافية حتى نهاية 2024. وجاءت البيانات الاقتصادية اليوم إيجابية بالنسبة لبيانات البطالة الأسبوعية أو البيانات الصناعية، بما يحفز توقعات الهبوط الآمن التي يتوقعها الفيدرالي.

توقعات سعر الذهب الآن من UBS

ويتوقع للمحللون في UBS أن يستمر هذا الاتجاه الصعودي مع استمرار تطور ظروف السوق الرئيسية. تشمل العوامل المحفزة الرئيسية لهذا الارتفاع المستمر التخفيضات الوشيكة في أسعار الفائدة، وضعف الدولار الأمريكي، والمخاطر الجيوسياسية المستمرة.

ويرى بنك يو بي إس أن الذهب هو وسيلة التحوط المفضلة ضد هذه الشكوك، مما يشير إلى أن أداءه القوي لم ينته بعد.

أحد العوامل الرئيسية التي تدعم ارتفاع الذهب هو توقع خفض أسعار الفائدة في المستقبل من قبل البنوك المركزية، وخاصة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.

فمع تراجع الضغوط التضخمية وتزايد المخاوف بشأن النمو الاقتصادي، من المتوقع أن تتحول البنوك المركزية نحو سياسة نقدية أكثر تيسيرًا.

"وقال المحللون: "ما زلنا نرى أن التحول في العوائد قصيرة الأجل في الاقتصادات المتقدمة على مدى 12-18 شهرًا القادمة سيؤدي إلى زيادة الاستثمار في العام المقبل.

تميل أسعار الفائدة المنخفضة إلى جعل الذهب أكثر جاذبية للمستثمرين، حيث إنها تقلل من تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الأصول غير ذات العائد مثل الذهب.

ومع إشارة مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى احتمال اتجاهه نحو خفض أسعار الفائدة، من المرجح أن تتعزز جاذبية الذهب كملاذ آمن، مما يؤدي إلى زيادة التدفقات إلى السوق.

الدولار مقابل الذهب..توقعات هبوطية لسيد العملات

ويُعد انخفاض الدولار الأمريكي عاملاً حاسماً آخر في أداء الذهب في الآونة الأخيرة. تاريخيًا، هناك علاقة عكسية بين أسعار الذهب والدولار الأمريكي.

فمع ضعف الدولار، يصبح سعر الذهب بالعملات الأخرى في متناول الجميع، مما يزيد من الطلب العالمي على الذهب.

ويتوقع بنك يو بي إس أن يستمر الدولار الأمريكي في فقدان قوته نتيجة للتيسير النقدي وضعف الاقتصاد الأمريكي. ومن المتوقع أن يؤدي هذا الاتجاه الضعيف إلى تضخيم جاذبية الذهب، لا سيما في الأسواق الناشئة، حيث تتعرض العملات لضغوط بسبب ارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية.

وبالإضافة إلى عوامل الاقتصاد الكلي، يشير محللو يو بي إس إلى استمرار حالة عدم اليقين الجيوسياسية كمحرك رئيسي لأسعار الذهب.

التوترات الجيوسياسية لم تغب عن عوامل الصعود

ومن المتوقع أن تستمر المخاطر الجيوسياسية، مثل الصراع في أوكرانيا والتوترات في الشرق الأوسط، إلى ما بعد الانتخابات الرئاسية الأمريكية.

وتعزز هذه الشكوك من دور الذهب كأصل من أصول الملاذ الآمن، لا سيما بالنسبة للمستثمرين الذين يبحثون عن الحماية من تقلبات السوق.

ويعتقد بنك يو بي إس أن هذه العوامل الجيوسياسية من المرجح أن تزيد من الطلب الاستثماري على الذهب.

وينعكس ذلك في التدفقات المتزايدة على الصناديق المتداولة في البورصة المدعومة بالذهب، والتي ارتفعت بشكل مطرد خلال الأشهر القليلة الماضية.

ومن المتوقع أن يكون الطلب على الاستثمار، لا سيما من خلال صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب، محركًا مهمًا للارتفاع التالي للذهب. ويشير بنك UBS إلى أن التدفقات الداخلة إلى هذه الصناديق قد اكتسبت زخمًا، مما أدى إلى عكس التدفقات الخارجة السابقة وتضييق نطاق الانخفاض منذ بداية العام حتى تاريخه.

ومع تحول المستثمرين إلى المزيد من العزوف عن المخاطرة في ضوء التوقعات الاقتصادية العالمية غير المؤكدة، من المتوقع أن تجذب صناديق الذهب المتداولة اهتمامًا متزايدًا.

ومن المصادر المهمة الأخرى للطلب على الذهب البنوك المركزية التي تواصل تنويع احتياطياتها بعيدًا عن الدولار الأمريكي. ومن المتوقع أن يؤدي هذا الاتجاه، الذي غالبًا ما يُطلق عليه "التخلص من الدولرة"، إلى زيادة تعزيز أسعار الذهب.

يشير محللو يو بي إس إلى أن مشتريات البنوك المركزية للذهب من المرجح أن تظل قوية مع سعي الدول إلى تقليل اعتمادها على الدولار الأمريكي وسط التوترات العالمية المتزايدة.

ويتوقع بنك يو بي إس أن يصل سعر الذهب إلى ارتفاعات جديدة في العام المقبل، مع سعر مستهدف يبلغ 2,700 دولار للأونصة بحلول منتصف عام 2025. وتأتي هذه التوقعات مدفوعة بتقارب تخفيضات أسعار الفائدة، وضعف الدولار، واستمرار المخاطر الجيوسياسية.

وترى شركة السمسرة إمكانية تفوق الذهب على فئات الأصول الأخرى، لا سيما وأن الأسهم التقليدية تواجه رياحًا معاكسة من الاقتصاد العالمي المتراجع.