مورجان ستانلي يقدم تحليلاً لانخفاضات النفط الأخيرة ويتوقع الأسعار في 2025

خفض البنك الاستثماري الأمريكي مورجان ستانلي، في مذكرة بحثية صادرة يوم الاثنين، توقعاته لأسعار النفط الخام خلال الأرباع السنوية المقبلة، في ظل الضعف الحاد للطلب العالمي.

وفي هذا الشأن، قال مورجان ستانلي إن هناك عوامل وراء ضعف الطلب العالمي على النفط الخام أبرزها، ارتفاع مخزونات الوقود وانخفاض هوامش التكرير والفروق بين السعر الآن والأسعار الآجلة، كلها تعكس فترات الركود السابقة أو لحظات أخرى من ضعف الطلب.

وقال البنك الاستثماري إن هذه الفترات كانت مشابهة لفترات الأزمة المالية لعام 2008 ولعام 2020 أثناء وباء كوفيد، مع وجود أوجه تشابه مع فترات ضعف الطلب وارتفاع المعروض النفطي في 2013 ولعام 1993.

وأيضاً، استكشف المصرف إمكانية أن تكون أسعار النفط مؤشرا للركود الاقتصادي، لكنه خلص إلى أن الوقت مبكر جدا، وأقر بأن السوق تقوم بتسعير تدهور كبير في ميزان العرض والطلب بسوق النفط.

وأضاف مورجان ستانلي أن قوة الطلب على النفط الخام الموسمية عادة ما تنخفض بعد انتهاء فصل الصيف، ومن المرجح أن يتزايد المعروض من منتجي تحالف أوبك ومن خارج أوبك في الربع السنوي الرابع لهذا العام وحتى العام المقبل، ما قد يؤدي لتغيير ميزان العرض والطلب.

وفضلا عن هذا، أفاد البنك بأن تحالف أوبك + يركز على تحقيق التوازن بسوق النفط والدليل على ذلك، قرار التحالف بتأجيل زيادات الإنتاج التي كان من المفترض أن تبدأ في أكتوبر.

وبناءً عليه، توقع مورجان ستانلي أن تظل أسواق النفط مقيدة خلال الربع الحالي؛ وربما تتجه نحو مستوى أكثر توازنا بالربع الرابع، مع احتمالية أن تشهد الأسواق فائضا بالمعروض من النفط بحوالي 1 مليون برميل يوميا بعام 2025.

وبالتالي، خفض مورجان ستانلي توقعاته لسعر خام برنت بالربع الرابع بمقدار 5 دولارات إلى 75 دولار للبرميل، وهو المستوى الذي يرجحه البنك لجميع الأرباع بالعام المقبل، مع احتمالية استقرار الخام الأمريكي عند المستوى 70 دولار حتى الربع الرابع من العام المقبل.

وكان البنك الأمريكي يتوقع سابقاً، أن يبلغ متوسط خام برنت 78 دولار في الربع الأول من عام 2025 وأن ينخفض بشكل مطرد على مدار العام إلى 75 دولار بالربع الرابع.

وأخيراً، أوضح مورجان ستانلي أنه إذا لم يضعف الطلب على النفط الخام بوتيرة أكبر؛ فمن المرجح أن يتم تداول خام برنت حول منتصف ال 70 دولار للبرميل.