سيتي بنك : الطلب على النفط يتراجع حتى في ظل تفاقم التوترات الجيوسياسية

تكشف التقارير الشهرية الأخيرة الصادرة عن وكالات الطاقة الرسمية عن توقعات أكثر استقرارًا للطلب العالمي على النفط ، حتى مع استمرار التوترات الجيوسياسية.

ووفقًا للمحللين في سيتي ريسيرش في مذكرة مؤرخة يوم الأربعاء، تراجعت أسعار نفط برنت مؤخرًا من أعلى مستوياتها عند 82 دولارًا إلى حوالي 80 دولارًا للبرميل، مما يعكس انتعاشًا مؤقتًا بعد موجة بيع واسعة النطاق في السوق في وقت سابق من شهر أغسطس.

وكان هذا التصحيح في السوق ناجمًا في المقام الأول عن تصاعد المخاوف من الركود الاقتصادي، مما ألقى بظلاله على عوامل أخرى محتملة مزعزعة للاستقرار. وشملت هذه العوامل التوترات الجيوسياسية مثل المواجهة بين إيران وإسرائيل، والاضطرابات الداخلية في ليبيا، وموسم الأعاصير المستمر الذي يشكل تهديدًا لسلاسل الإمدادات حتى نهاية العام.

وتشير أحدث التقارير الصادرة عن إدارة معلومات الطاقة (EIA) ووكالة الطاقة الدولية (IEA) وأمانة (TADAWUL:8310) منظمة الأوبك إلى توقعات أكثر حذرًا لنمو الطلب على النفط في عامي 2024 و2025.

وقد حافظت وكالة الطاقة الدولية على توقعاتها لنمو الطلب على النفط عند أقل بقليل من مليون برميل في اليوم لكلا العامين، بعد أن قامت بالفعل بمراجعة توقعاتها في يونيو. أبقت إدارة معلومات الطاقة، في توقعات الطاقة قصيرة الأجل لشهر أغسطس، على توقعاتها لنمو الطلب العالمي على النفط لعام 2024 دون تغيير عند 1.1 مليون برميل يوميًا ولكنها عدلت توقعات النمو لعام 2025 بمقدار 0.2 مليون برميل يوميًا بسبب ضعف التوقعات الاقتصادية.

أما على صعيد العرض، تتوقع وكالة الطاقة الدولية زيادات كبيرة في الإنتاج من خارج أوبك، مع زيادة متوقعة تبلغ 1.3 مليون برميل يوميًا في عام 2024 و1.8 مليون برميل يوميًا في عام 2025. ومن المتوقع أن يلبي هذا النمو، الذي تقوده الولايات المتحدة والبرازيل وغيانا وكندا، أكثر من الزيادات في الطلب العالمي على النفط خلال العامين المقبلين.

وتتوقع وكالة الطاقة الدولية أيضًا تحولًا من العجز في النصف الثاني من عام 2024 إلى زيادة المخزونات بدءًا من الربع الأول من عام 2025 مع استئناف أوبك+ جلب براميل إضافية إلى السوق.

وفي المقابل، يواصل التقرير الشهري الأخير لمنظمة أوبك عن سوق النفط توقعاته لظروف السوق الضيقة، مع عجز ضمني قدره 1.9 مليون برميل يومياً في عام 2024 و1.7 مليون برميل يومياً في عام 2025، على الرغم من مراجعة توقعاتها لنمو الطلب العالمي على النفط للمرة الأولى هذا العام.

وتشير خطوط الأساس المرتفعة للطلب في أوبك والبالغة 104.2 مليون برميل يوميًا في عام 2024 و106.1 مليون برميل يوميًا في عام 2025 إلى أن توقعاتها لا تزال أكثر تفاؤلاً من توقعات الوكالات الأخرى.

وقد عانت المضاربة في مجموعة خامات برنت في شهر أغسطس، مع فشل ارتفاع المخاطر الجيوسياسية في الحفاظ على الاتجاه الصعودي الهيكلي. وانخفضت نسبة إجمالي صفقات الشراء المدارة لخام برنت إلى إجمالي صفقات البيع إلى أدنى مستوياتها التاريخية، مما يشير إلى أن السوق عرضة لنشاط تغطية صفقات البيع والمخاطر الرئيسية.

وازدادت التقلبات الضمنية في شهر أغسطس، مع اتساع الفارق بين التقلبات الضمنية والمحققة، مما يعكس سوقًا أكثر حساسية للتحولات المفاجئة في المعنويات.

وتُظهر أحدث البيانات الأسبوعية الصادرة عن إدارة معلومات الطاقة صورة متباينة. فقد ارتفعت مخزونات النفط الخام في الولايات المتحدة بمقدار 1.4 مليون برميل لتصل إلى 430.7 مليون برميل، في حين انخفضت مخزونات البنزين ونواتج التقطير، مما يشير إلى بعض المرونة في الطلب على المنتجات المكررة.

ومع ذلك، لا يزال الطلب على البنزين أقل من مستويات ما قبل الجائحة، ولا يزال الطلب على وقود الطائرات أقل من أرقام عام 2019، مما يؤكد التحديات التي تواجه تحقيق انتعاش كامل في استهلاك النفط.

يشير محللو سيتي ريسيرش إلى أنه في حين أن التوقعات الفورية لنمو الطلب على النفط ضعيفة، إلا أن السوق لا تزال عرضة للتقلبات التي تحركها التطورات الاقتصادية والجيوسياسية.