TDS تحذر من مخاطر بيع أوسع نطاقاً على الذهب.. والسبب تجارة الفائدة

في مذكرة تم نشرها يوم الاثنين، حذر ، كبير استراتيجيي السلع الأساسية في شركة TDS، دانييل غالي، أن هناك مخاطر حادة من أن حدوث تخفيضات ديون واسعة النطاق يمكن أن يثقل كاهل أسعار الذهب بشكل غير متوقع وحاد، مشيراً إلى أن الذهب لا يتحوط ضد تخفيضات الديون أو ديناميكيات السيولة.

وأشار غالي إلى أن الأسواق أصبحت تشك في أن نشاط البيع الأخير على الذهب والأسهم كان يقتصر بشكل أساسي على تداعيات التخلي عن صفقات تجارة الفائدة Carry Trade، والتي من المحتمل أن تتسبب بتقلبات حادة وانهيارات أكبر.

وأضاف خبير TDS إلى أن تحرك الأسعار الأخير بعد الانخفاض الكبير في بيانات الرواتب، إلى جانب الانهيار في رهانات أسعار الفائدة وعطلة نهاية الأسبوع التي شهدت تصاعدا للمخاطر الجيوسياسية في الشرق الأوسط، تظهر أن مراكز صناديق التحوط الكلية ليست فقط متضخمة، بل وإنها مستنفدة بالكامل في الوقت الحالي.

وأوضح أن متابعو اتجاهات مستشار تداول السلع الأساسية CTA يحتفظون بكميات كبيرة من عقود الذهب لبيعها، وأضاف أن احتمالية بدء نشاط بيع الذهب على نطاق واسع قد تدفعه للتداول دون مستوى 2,390 دولارا للأوقية، وذلك للعقود الآجلة النشطة.

وأفاد غالي بأنه على الرغم من أن تجار شنجهاي لا يزالون يحتفظون بمراكز طويلة قياسية تقريباً في عقود الذهب كتحوط ضد انخفاض قيمة العملة، إلا أن محرك هذا التراكم في التمركز قد تدهور بشكل كبير مع تعزيز العملات الآسيوية بشكل ملحوظ.

هذا كما أشار كبير المحللين إلى أن التهدئة في الشرق الأوسط قد تؤدي إلى تفاقم هذه التدفقات الخارجة مع التخلي عن الذهب كملاذ الآمن في نفس الوقت.

وبشكل عام، أوضح غالي أن هذا يشير إلى أن آثار حدث موجات خفض الديون في تجارة الفائدة قد تكون كبيرة في أسواق الذهب ، مما يوجه الانتباه إلى انتعاش محتمل في عائدات السندات كمحفز محتمل لنشاط البيع الميكانيكي واسع النطاق على الذهب من صناديق تكافؤ المخاطر والتحكم في التقلبات وصناديق التداول الاستشاري وصناديق الاقتصاد الكلي وتجار شنجهاي.