عضو الفيدرالي الأمريكي يوضح: هل يغني صعود عوائد السندات عن رفع الفائدة؟

أفاد عضو بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عن ولاية مينابوليس نيل كاشكاري، أمس الثلاثاء، بعدم اقتناعه بأن الارتفاع الأخير في عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل سيقلل من حاجة الفيدرالي الأمريكي إلى رفع أسعار الفائدة بشكل إضافي، قائلا بأن ذلك يعتمد على الأسباب التي دفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية للصعود.

كما أوضح كاشكاري بأنه من الممكن أن تدعم العوائد المرتفعة طويلة الأجل جهود الفيدرالي الأمريكي لخفض التضخم المرتفع.

ومع ذلك، أضاف المسؤول إذا كانت تلك العوائد المرتفعة طويلة الأجل أعلى لأن توقعات صناع السياسة بشأن تحركات الفيدرالي الأمريكي خلال الفترة المقبلة قد تغيرت؛ فقد يحتاج البنك المركزي بالفعل إلى متابعة التوقعات بوتيرة مستمرة من أجل الحفاظ على تلك العوائد.

أما عن أسباب الصعود القوي لعوائد السندات الأمريكية، أفاد عضو الفيدرالي الأمريكي بأن الارتفاعات الأخيرة قد تكون مدفوعة بالتفاؤل المتزايد بشأن اقتصاد الولايات المتحدة على مدى السنوات الخمس إلى 10 المقبلة.

وقد يكون السبب الآخر هو أن الأسواق تتوقع أن يكون بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أكثر عدوانية في جهوده لإبقاء التضخم تحت السيطرة خلال العقد المقبل، لكنه قال بأنه من الصعب أن تترجم هذه التوقعات إلى ارتفاع عوائد السندات لأجل 10 سنوات بقدر ما هي عليه الآن، لذلك فهو أمر مزعج بعض الشيء.

هذا وأدلى صانع السياسة ببنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بالنقاط التالية:

• بالنسبة لي لأشعر بأننا فعلنا ما يكفي بشأن عملية خفض التضخم.
• نريد أن نرى المزيد من بيانات التضخم وسوق العمل والأجور.
• يبدو أن اقتصاد الولايات المتحدة قد يواجه سيناريو الهبوط الناعم.