ملخص السياسة النقدية الصادر عن بنك إنجلترا - سبتمبر 2023

تضمن ملخص السياسة النقدية الصادر عن بنك إنجلترا اليوم الخميس، النقاط التالية:

• تضع لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا السياسة النقدية لتلبية هدف التضخم البالغ 2%، وبطريقة تساعد على الحفاظ على النمو والتوظيف.
• في اجتماعها المنتهي في 20 سبتمبر 2023، صوتت لجنة السياسة النقدية بأغلبية 5-4 للحفاظ على سعر الفائدة البنكي عند 5.25%.
• فضل أربعة أعضاء رفع سعر الفائدة بمقدار 0.25 نقطة مئوية إلى 5.5%. 
• وصوتت اللجنة أيضا بالإجماع على خفض مخزون مشتريات السندات الحكومية البريطانية المحتفظ بها لأغراض السياسة النقدية، والممولة من خلال إصدار احتياطيات البنك المركزي.
• واصل بنك إنجلترا الحكم على أن المخاطر المحيطة بتوقعات التضخم النموذجية انحرفت نحو الاتجاه الصعودي، وإن كان ذلك أقل مما كانت عليه في مايو، مما يعكس احتمال أن تستغرق آثار الجولة الثانية لصدمات التكلفة الخارجية على التضخم في الأجور والأسعار المحلية وقتا أطول للتعامل معها.
• كان متوسط التوقعات لتضخم مؤشر أسعار المستهلكين، الذي يتضمن هذه المخاطر، يبلغ 2.0% و1.9% على مدى عامين وثلاثة أعوام على التوالي.
• منذ الاجتماع السابق للجنة السياسة النقدية، تطور النمو العالمي على نطاق واسع بما يتماشى مع توقعات تقرير أغسطس، وإن كان مع بعض الاختلافات بين المناطق، وارتفعت أسعار النفط الفورية بشكل كبير، في حين ظلت الضغوط التضخمية الأساسية مرتفعة في مختلف الاقتصادات المتقدمة.
• تشير التقديرات إلى أن الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة قد انخفض بنسبة 0.5% في يوليو، وانخفض مؤشر مديري المشتريات المركب S&P Global/CIPS في أغسطس، على الرغم من أن مؤشرات مسح الأعمال الأخرى لا تزال متسقة مع نمو الناتج المحلي الإجمالي الإيجابي.
• يتوقع بنك إنجلترا بأن يرتفع الناتج المحلي الإجمالي بشكل طفيف فقط في الربع الثالث من عام 2023. ومن المرجح أيضا أن يكون النمو الأساسي في النصف الثاني من عام 2023 أضعف من المتوقع.
• كانت هناك بعض العلامات الإضافية على تباطؤ سوق العمل، على الرغم من أنها لا تزال متشددة بالمعايير التاريخية، حيث ارتفع معدل البطالة في مسح القوى العاملة إلى 4.3% في الأشهر الثلاثة حتى يوليو. وتراجعت مؤشرات التوظيف بشكل عام على خلفية النشاط الضعيف، بينما ارتفع متوسط نمو متوسط الدخل الأسبوعي السنوي في القطاع الخاص إلى 8.1% في الأشهر الثلاثة حتى يوليو، أي 0.8% أعلى من توقعات تقرير أغسطس.
• انخفض التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين للسلع الأساسية من 6.4% في يونيو إلى 5.2% في أغسطس، وهو أضعف بكثير مما كان متوقعا في تقرير أغسطس. بينما، ارتفع التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين للخدمات من 7.2% في يونيو إلى 7.4% في يوليو ولكنه انخفض إلى 6.8% في أغسطس، أي أقل بمقدار 0.3% عما كان متوقعا في تقرير أغسطس.
• من المتوقع بأن ينخفض التضخم في مؤشر أسعار المستهلك بشكل كبير على المدى القريب، مما يعكس انخفاض التضخم السنوي في الطاقة، على الرغم من الضغوط الصعودية المتجددة من أسعار النفط، ومواصلة الانخفاض في تضخم أسعار المواد الغذائية والسلع الأساسية, ومع ذلك، من المتوقع أن يظل تضخم أسعار الخدمات مرتفعا على المدى القريب، مع بعض التقلبات المحتملة من شهر لآخر.
• اختصاص لجنة السياسة النقدية واضح في أن هدف التضخم ينطبق في جميع الأوقات، مما يعكس أولوية استقرار الأسعار في إطار السياسة النقدية في المملكة المتحدة. ويدرك بنك إنجلترا، بأنه ستكون هناك مناسبات يخرج فيها التضخم عن الهدف نتيجة للصدمات والاضطرابات.
• بنك إنجلترا سوف يضمن عودة التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين إلى هدف 2% بشكل مستدام على المدى المتوسط، ونظرا للزيادة الكبيرة في سعر الفائدة منذ بداية دورة التشديد هذه، فإن موقف السياسة النقدية الحالي مقيد.
• سيواصل بنك إنجلترا المراقبة عن كثب لمؤشرات الضغوط التضخمية المستمرة ومرونة الاقتصاد ككل، بما في ذلك ضيق ظروف سوق العمل وسلوك نمو الأجور وتضخم أسعار الخدمات.
• بنك إنجلترا يؤكد بأن السياسة النقدية يجب أن تكون مقيدة بالقدر الكافي لفترة كافية لإعادة التضخم إلى هدف 2% بشكل مستدام على المدى المتوسط، بما يتماشى مع اختصاصاته، وستكون هناك حاجة إلى مزيد من تشديد السياسة النقدية إذا كانت هناك أدلة على استمرار الضغوط التضخمية.
• في هذا الاجتماع، صوت بنك إنجلترا لصالح خفض مخزون مشتريات السندات الحكومية البريطانية المحتفظ بها لأغراض السياسة النقدية، والممولة من خلال إصدار احتياطيات البنك المركزي، بمقدار 100 مليار جنيه إسترليني خلال الفترة من أكتوبر 2023 إلى سبتمبر 2024، إلى إجمالي 100 مليار جنيه إسترليني. 658 مليار جنيه استرليني.

انتهى