الأسواق تنتظر الفيدرالي اليوم على صفيح ساخن

بعد عام مضى من الأحداث العنيفة تنتظر الأسواق اليوم توقعات الفيدرالي الأمريكي وأسعار الفائدة الجديدة التي أصبح لا مجال للحديث عن الرفع الأن في تلك الأخيرة بعد ان اكد الفيدرالي اننا قد نشهد حتى عام 2023 أسعار فائدة صفرية وأيضاً اصبح الحديث عن اسعار فائدة بالسالب دون جدوى حيث من الواضح ايضاً أن الفيدرالي لن يلجئ الى هذا الأتجاه وسنتحدث عن هذا لاحقاً ولكن هل سيلجئ الفيدرالي الأمريكي اليوم الى مزيد من عمليات التيسير و تسهيل الأئتمان بادئ الأمر دعونا نلقي نظرة على عمليات التسهيل الضخمة التي تم ضخها لمساعدة الأقتصاد من الدخول في عملية الركود.

في هذا الرسم البياني نشاهد تسارع عملية التحفيزات التي اطلقتها البنوك المركزية خلال عام 2020 ليرتفع اجمالي التحفيزات من 15.4 الى 23.2 ترليون دولار اي ما يعني ان هذا العام فقط شهد أرتفاع في عمليات تحفيز تقارب 7.8 ترليون دولار عن العام السابق له وهو اعلى وتيرة زيادة في عام واحد قد شهدها العالم منذ عقد من الزمن تقريباً.

تضخم الميزانية العامة للأحتياطي الفيدرالي بنحو 3 تليونات دولار في هذا العام 2020 والكثير من برامج الأقراض الميسرة ومحاولات مستميتة لانعاش سوق العمل الأمريكي الذي يعاني في الوقت الحالي ويبدو اننا سنشهد وتيرة تراجع لمعدل البطالة أقل من التوقعات لا يضع أمام الفيدرالي العديد من الحلول لهذا الأمر سوى الحل الأسرع وهو المزيد من التحفيز وضخ الأموال الرخيصة في الأسواق.

Source FED  

كما يبدو أن توقعات وتقلبات التغير لدى الفيدرالي مرنة للغاية ولكن بالنظر الى معدل البطالة في الشكل رقم (2) يظهر ان التوقعات لعودة سوق العمل الى طبيعته ربما قد يصل الى عام 2023 على أفتراض عدم تغير العوامل الأخرى "الجملة الأشهر التي ربما لم نشهدها مرة واحدة" الشكل التالي يوضح معدل البطالة ما قبل الأزمة والأرقام الحالية.
 

ربما ما نتحدث عنه في هذا المقال يظهر جلياَ عند النظر على تأثير تلك البرامج على أداء الدولار الأمريكي سيتضح لنا هذا الأمر بشكل أكثر وضوحاً والذي تتوقع الأسواق ان يفقد الدولار الأمريكي خلال العامين المقبلين حوالي الـ 20% من قيمتة ليصل لمستويات الـ 2010 ربما هذا الأمر صادم بعض الشئ ولكن ماذا نتوقع ونحن على اعتاب خطط تحفيز ضخمة ينتظرها الأسواق يطمح بايدن بأن تكون 2.4 ترليون دولار والحديث الأن يجرى على تحفيز بواقع 908 مليار دولار.

مصير المعدن الأصفر من هذا التحفيض المتوقع
تتوقع الأسواق ان يواصل المعدن الأصفر ارتفاعة خلال الفترة المقبلة ولكن الأموال الرخيصة كما تضغط على أداء الدولار وتدفع التضخم للأعلى ولكن أيضاً تزيد من زخم المخاطرة في الأسواق فحتى الأن هو يعمل بشكل جيد للغاية في وربما نشهد في المدى القريب المزيد من الأرتفاع الى مستويات 1875 : 1900 دولار للأوقية.