بانتظارنا أسبوع حافل ضمنه قرار الاحتياطي الفيدرالي وبيانات التضخم.

ميشال صليبي.
كبيرمحلّلي الأسواق المالية في FxPro.

واصل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) سلسلة مكاسبه تزامنا مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية بعد صدور بيانات سوق العمل التي جاءت أقوى من المتوقع في الأسبوع الماضي. تبرز بيانات الوظائف غير الزراعية، إلى جانب زيادة تضخم الأجور، اقتصادًا قويًا ومتينًا قد يبرر تأجيل تخفيضات الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. وقد أظهر تقرير التوظيف الشهري أن الاقتصاد الأمريكي أضاف 272 ألف وظيفة في مايو مقارنة بـ 185 ألف وظيفة متوقعة و175 ألف وظيفة في الشهر السابق. بالإضافة إلى ذلك، تجاوز متوسط الأجر بالساعة التوقعات وارتفع بنسبة 4.1% خلال الاثني عشر شهرًا حتى مايو، مما غطى على ارتفاع معدل البطالة إلى 4.0%.

الأسواق تترقّب قرار الاحتياطي الفيدرالي الذي سيصدر يوم الأربعاء الساعة 9:00 مساء بتوقيت الرياض حيث من المتوقع أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغييرعند 5.5%، مما يعني أن الأنظار ستتجه على الأرجح إلى أي مؤشرات قد يقدمها جيروم باول ولتوقعاته لمسار أسعار الفائدة والسياسة النقدية في الفترة المقبلة. كما اننا ننتظر أيضا من هذا الاجتماع  التحديث الأول في ثلاثة أشهر لمخطط النقاط للاحتياطي الفيدرالي. وهو مقياس مراقب عن كثب لتوقعات صناع السياسة بشأن أسعار الفائدة جيث كان المسؤولين يتوقعون تخفيضين بمقدار 25 نقطة أساس هذا العام، مقارنة بثلاثة تخفيضات في اخر تحديث في شهر مارس. وقد أشار العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا إلى أنهم يرغبون في رؤية المزيد من الأدلة على أن التضخم يتراجع بشكل مستدام نحو هدفهم البالغ 2% قبل البدء في تنفيذ تخفيضات الفائدة. توقعات الأسواق تشير الى حد الان احتمالية 53% بأن يخفض الاحتياطي الفيدرالي معدلات الفائدة من مستواها الحالي البالغ 5.50% إلى 5.25% في شهر سبتمبر.كما أنه من المقرر أن تُصدر بيانات التضخم في الولايات المتحدة ,أهمها مؤشر أسعار المستهلكين بضع ساعات فقط قبل إعلان قرار الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء.

ما هي السيناريوهات المحتملة؟

 في حال كانت التوقعات الاقتصادية للاحتياطي الفيدرالي تشير إلى استمرار الاقتصاد على مساره القوي دون حاجة لتغيير في معدلات الفائدة في الفترة القريبة خصوصا في حال استقر معدّل التضخم دون تغيير أو ارتفع ، سيعزز ذلك من قيمة الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزاتة وسينعكس سلبا على الذهب والأسهم والأصول ذات المخاطروايجابا للدولار وعوائد سندات الخزانة.أما في حال كانت التوقعات سلبية للاحتياطي الفيدرالي بشأن الاقتصاد مما يشير إلى احتمالية استمرار الركود أو التباطؤ اضافة الى استقرار معدل التضخم أو انخفاضه، قد يكون وقع ذلك ايجابي للذهب  والأسهم والأصول ذات المخاطر.وبغض النظر عن السيناريو الذي قد يحصل, تقلبات السوق سترتفع بشكل جنوني خلال صدور هذه التقارير لذلك يرجى التداول ادارة المخاطر بشكل حذر.