بين اضطراب الأسواق وقوة الدولار: مسار اليورو والذهب بعد فوز ترامب

ميشال صليبي.

كبير محلّلي الأسواق المالية في FxPro.

تعتبر العملة الأوروبية الموحدة من الخاسرين بعد فوز ترامب، حيث انخفضت بنسبة 2% يوم الأربعاء لتصل إلى 1.07، وهو أدنى مستوى لها منذ يوليو. وليس الأمر مجرد قوة الدولار، إذ انخفض اليورو أيضًا بنحو 0.7% مقابل الفرنك السويسري و0.8% مقابل الجنيه الإسترليني.

ويعزى ضعف العملة الموحدة إلى المخاوف من الحروب التجارية، التي جعلت الأوضاع أكثر صعوبة لأوروبا خلال رئاسة ترامب السابقة. وقد يتكرر الوضع، مما يشكل ضربة مزدوجة تتمثل في فرض رسوم جمركية فورية على السلع الأوروبية وزيادة الضغط على الصين، مما يقلل من الطلب هناك ويؤثر على الصادرات الألمانية.

وعلى الرغم من أن رد فعل السوق على المدى القصير قد يبدو مفرطًا، إلا أن هذا ربما لا يكون النهاية لانخفاض اليورو. فقد تراجع اليورو بنسبة 15% من بداية 2018 إلى أدنى مستوياته في 2020. واستمر ضعف اليورو مع تراجع الإنتاج الصناعي الألماني، الذي انخفض منذ بداية العام الماضي، حتى بدون حرب تجارية مع الولايات المتحدة، لكن فتح جبهة جديدة قد يسرع من هذه العملية.

أما التوقعات لزوج EURUSD فهي مماثلة. حيث اقترب الزوج من 1.20 في أواخر سبتمبر لكنه تراجع إلى 1.07، مختبرًا دعم النطاق لآخر 12 شهرًا.

من الناحية الفنية، فإن فشل زوج EURUSD في كسر مستوى 1.0770 أكد التوجه الهبوطي القوي للسوق بعد الارتداد التصحيحي الأسبوع الماضي. وفقًا لنظرية فيبوناتشي، فإن الزوج لديه إمكانات هبوط إلى منطقة 1.05، وهي قريبة من مستوى 161.8% للانخفاض الشهري من ذروة سبتمبر. ومع ذلك، قد يجد اليورو دعمًا قويًا في منطقة 1.0600-1.0670 ويتراجع إلى أدنى مستويات العام.

ومن الناحية الأساسية، يتزايد الضغط على العملة الموحدة بسبب المخاوف من تضييق الفائض التجاري والحاجة إلى تحفيز الاقتصاد من قبل البنك المركزي الأوروبي بشكل أكثر فعالية.

في الوقت نفسه، من المبكر الحديث عن كسر الدولار لمستوى التكافؤ مع اليورو. فقط الهبوط المستمر دون مستوى 1.05 سيفتح المجال للوصول إلى 0.95 أو حتى 0.85. لكننا رأينا مدى صعوبة كسر هذا المستوى على مدار السنوات العشر الماضية، ولم يُكسر إلا لبضعة أشهر في 2022 وسط سلسلة من الصدمات مثل الإغلاقات والمشكلات اللوجستية وارتفاع أسعار الطاقة ومشاكل الإمداد.

بالنسبة للمعدن الأصفر  فقد واجهت أسعار الذهب (XAU/USD) تحديات، حيث كافحت المعادن الثمينة المُقوّمة بالدولار نتيجة قوة الدولار الأمريكي (USD) بعد فوز الرئيس السابق دونالد ترامب في الانتخابات الأمريكية.

تتراجع أسعار الذهب مع انخفاض تدفقات الملاذ الآمن وسط تفاؤل السوق و"تداولات ترامب". ويعود هذا التغير إلى وضوح نتيجة الانتخابات الرئاسية، في حين كانت السوق تتوقع سابقاً نتيجة متنازعاً عليها.

من المتوقع أن تترقب الأسواق قرار سياسة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي اليوم الخميس. ويتوقع السوق خفضاً طفيفاً بمقدار 25 نقطة أساس هذا الأسبوع، ما قد يوفر دعماً للذهب، حيث أن أسعار الفائدة المنخفضة تقلل من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالأصول غير الحاملة للفائدة. ويُظهر مؤشر CME FedWatch احتمالاً بنسبة 98.1% لخفض الفائدة بمقدار ربع نقطة من قِبل الفيدرالي في نوفمبر.

من منظور فنّي تجاوز الذهب مؤخرًا منطقة الدعم الواقعة عند تقاطع مستوى الدعم 2680.00 (أعلى مستوى شهري سابق من سبتمبر)، وخط اتجاه الدعم للقناة الصاعدة اليومية من سبتمبر، وتصحيح فيبوناتشي 61.8% للاندفاع الصعودي 1 من بداية أكتوبر.

 تسارع كسر هذه منطقة الدعم التصحيح البسيط ABC النشط منذ نهاية نوفمبر. يمكن أن يأتي مستوى الدعم التالي 2600.00 (الذي أوقف التصحيح الوسيط السابق (4) في أكتوبر).