الذهب والنفط والعملات المشفرة ما بعد إجتماع الفيدرالي

الثلاثاء 26 سبتمبر 2023 01:39م

بسم الله الرحمن الرحيم
والصلاة والسلام على أشرف الأنبياء والمرسلين سيدنا محمد وعلى آله وأصحابه اجميعن

إجتماع الفيدرالي الأمريكي الأخير سيكون له تأثير على الدولار والذهب والأصول الاخري على المدى المتوسط لأن هذا الاجتماع تقرر في بداية الربع الأخير من عام ٢٠٢٣ ويعتبر بمثابة تحول جذري لمسار السياسة النقدية
لذلك في هدا التقرير سنوضح سلوكيات الدولار الفترة اللي جاية وتاثيرة على الذهب والنفط والمؤشرات الأمريكية وكذلك تأثيره على العملات الاجنية الاخري

في البداية لابد أن نتعرف على
ملخص اجتماع الفيدرالي الأمريكي :
_الاجتماع جاء بلا مفاجئات مثل ما كان يتوقعة الأسواق
_تثبيت معدل الفائدة عند أعلي مستوياتها منذ 2006 عند 5.50% مع إبقاء إحتمال رفعة واحدة فقط قبل نهاية العام قد يكون في أجتماع نوفمبر أو أجتماع ديسبمر

أما بخصوص التوقعات الإقتصادية :
النمو :
رفع توقعاتة لنمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي من 1% الي 2.1% في عام 2023
كما رفع توقعاتة لنمو الناتج المحلي الإجمالي من 1.1% الي 1.5% في عام 2024
ووصف الفيدرالي النمو بأنة قوي بدلا ما كان وصفه في إجتماعات سابقة بأنه متوسط .

سوق العمل :
خفض توقعاتة للبطالة من 4.1% الي 3.8% في عام 2023 ومن 4.5% الي 4.1% في عام 2024
ووصف الفيدرالي التوظيف بأنة تراجع بدلاً ما كان قوي في الاجتماعات السابقة ولكن استمر في وصف التوظيف بأنة ما زال قوياً

التضخم :
رفع توقعاتة لمعدل التضخم من 3.2% الي 3.3% في عام 2023 ، بينما خفض توقعاتة لمعدل التضخم الاساسي باستثناء الغذاء والطاقة من 3.9% الي 3.7% في عام 2023 .
في إشارة بأن التضخم مرتفع بفعل ارتفاع أسعار الطاقة

تحليلنا لهذه البيانات :
يتسم الاقتصاد الأمريكي بالقوة والتوقعات بأنة سيزال قوياً مع محاولات اضعاف سوق العمل الأمريكي الخطوة الذي سيركز عليها الفيدرالي في محاربتة للتضخم اضعاف سوق العمل كأداة رئيسية وبديلة لمعدلات الفائدة
- الفائدة أداة رئيسية ومباشرة
- سوق العمل أداة بديلة غير مباشرة

توقعات الفائدة :
وهي توقعات اعضاء الفيدرالي الأمريكي لمسار معدلات الفائدة خلال الفترة المقبلة وحسب Dot Plot Chart .
12 عضو من أعضاء الفيدرالي متوقعين أن الفائدة ترتفع مرة أخري 2023 نوفمبر أو ديسمبر ومنهم 7 أعضاء متوقعين استمرار تثبيت معدل الفائدة
معدلات الفائدة في 2024 بدل ما كان سيتم تخفيض الفائدة ب 100 نقطة أساس فأصبح التوقعات أن يكون التخفيض 50 نقطة أساس فقط وبدل من ٣ إلي ٤ مرات لتخفيض ربما سيكون التخفيض في العام المقبل من مرة إلي مرتين ، وهذا لا شك ما يقلل من تحفيز شهية المخاطر .

ملخض مؤتمر جيروم باول

- تثبيت معدل الفائدة قد تكون لفترة زمنية أطول حتي يصل التضخم لهدف الفيدرالي 2% مع ضرورة الحصول علي بيانات اقتصادية التي توضح المزيد من التقدم .
- قد يكون هناك رفع واحدة لمعدل الفائدة قبل نهاية العام 2023
- تثبيت معدل الفائدة في سبتمبر لا يعني وصول معدلات الفائدة لذروتها ”يعني ما زال الباب مفتوح امام رفع معدل الفائدة إن تطلب الأمر ذلك“

يعني الخلاصة :

- دخلنا في مرحلة جديدة من رفع معدل الفائدة الي تثبيت معدل الفائدة لفترة زمنية طويلة و مع بقاء احتمال رفع الفائدة إن تتطلب الأمر فقط
- لما سؤل جيروم باول عن موعد بدء تخفيض معدل الفائدة كان ردة فعلة ذكى جداً بأنة لا يريد ارسال اي إشارات بالوقت الحالي بخصوص تخفيض معدل الفائدة وان هناك حالة من عدم اليقين بخصوص تخفيض الفائدة
- وقال ان النمو الاقتصادي الأمريكي فاق التوقعات بل ان أعضاء مجلس الاحتياطي رفع توقعاتة للنمو لعامي 2023 & 2024
- ولما سؤل جيروم باول عن ارتفاع اسعار النفط قال غير مهم ارتفاعها ولكن الأهم عدم ارتفاعها لفترة زمنية طويلة لانها ممكن تؤثر علي التضخم

توقعاتنا للدولار :
ربما الدولار الأمريكي كان له حركة استباقية لما قد سعره مسبقا عن إجتماع الفيدرالي والذي جاء متطابقاً إلي حد كبير مع التوقعات ولم يأتي بجديد بل أكد ما كنا نتوقعه بأننا في مرحلة جديدة للسياسة النقدية بتثبيت معدل الفائدة لفترة زمنية أطول بالتالي أرى بأن الدولار سيسلك الاتجاه الافقي لبعض الوقت على المدي المتوسط والذي قدمت بتوضيحه في التقرير المصور المرفق بالتقرير
ولكن الدولار في الفترات الزمنية الأصغر كان يسلك الاتجاه الصاعد كرد فعل استباقي لما حدث في إجتماع الفيدرالي ولذلك أتوقع أن الدولار سيدخل في مرحلة جني الأرباح وتصحيح هبوطيا

توقعاتنا للذهب :
اجتماع الفيدرالي جاء الي حد كبير بنفس التوقعات والتأثير ظهر علي الدولار بشكل إستباقي لذلك من المتوقع اننا نرى عمليات جني أرباح للدولار بعد الصعود القوي وتراجع تصحيحي وسيكون بمثابة فرصة لصعود الذهب حيث متوقع ان يرتفع نتيجة ضعف الدولار على رغم من افتقارة لاي عوامل اخري تعزز من صعودة

توقعاتنا للعملات الأجنبي :
الدولار الأمريكي سيكون اقل قوة امام العملات السلعية مثل CAD - AUD - NZD

توقعاتنا اليورو والجنيه الاسترليني أمام الدولار الأمريكي :
- بريطانيا عندها تراجع في التضخم مع تراجع في بعض القطاعات الإقتصادية مع تثبيتها لمعدل الفائدة في اجتماعها الأخير لذلك من المتوقع إن يكون الدولار الأمريكي اقوي من الجنيه الأسترليني على المدى المتوسط
- كما أن منطقة اليورو عندهم تراجع في التضخم مع المخاوف من انكماش في النمو الاقتصادي لما تعانيه ألمانيا من الأزمة الحالية وخاصة مع عودة إرتفاع أسعار النفط ، كمان أن تم رفع معدل الفائدة بـ 25 نقطة اساس في إجتماع البنك المركزي الأوروبي الأخير في الشهر الحالي لذلك من المتوقع إن يكون الدولار الأمريكي اقوي من اليورو على المدى المتوسط

توقعاتنا للنفط :
لا شك أن أسعار النفط له دور كبير بعودة انتعاش الإقتصاد ومدى تفائل الأسواق بالنمو الاقتصادي ولكن عودة المخاوف من تراجع النمو الاقتصادي لمنطقة اليورو وكذلك بريطانيا مع تثبيت معدل الفائدة الأمريكية لفترة ليست بقصيرة مما قب يعطل من شهية المخاطر بالتالي ينعكس ذلك على النفط بعودة المخاوف من تراجع الطلب العالمي مما قد نرى عمليات جني أرباح على النفط لمستويات 86 $ تقريبا للبرميل الواحد لخام البرنت
هذا بالإضافة بعد إستمرار النفط للصعود بالفترة السابقة حتي وصل إلي مستويات أعلي من 95$ للبرميل فمن المحتمل أن نكون أمام عمليات جني أرباح متوقعه .

بهذا قدمنا لكم تقرير شامل ووافي للأسواق خلال الفترة المقبلة وتوقعاتنا للأصول الاخري أمام الدولار بالإضافة إلي ارفاقنا تقرير مصور شامل التحليل الاقتصادي والتحليل الفني في فيديو واحد أتمنى أن يحوز على إعجابكم

تقبلوا تحياتي
د. محمد الغباري