بنك أوف أمريكا: علامات الفقاعة تظهر في السوق.. والبيتكوين أداتك للتحوط

شهدت الأسواق تدفقات كبيرة لرؤوس الأموال إلى فئات الأصول المختلفة خلال الأسبوع الماضي، وفقًا للبيانات التي جمعها بنك أوف أمريكا (NYSE:BAC).

فقد جذبت الأسهم 29.4 مليار دولار، والسندات 10.3 مليار دولار، والعملات الرقمية 1.1 مليار دولار، والذهب 0.3 مليار دولار. وفي الوقت نفسه، تم سحب 2.9 مليار دولار من الحيازات النقدية.

وقد شهدت العملات الرقمية المشفرة أكبر تدفق تراكمي على مدار ثمانية أسابيع على الإطلاق، حيث بلغ إجماليها 13.5 مليار دولار. ويُمثل ذلك 30% من إجمالي التدفقات الداخلة إلى فئة الأصول منذ عام 2019 والبالغة 45 مليار دولار، وفقًا لمايكل هارتنت من بنك أوف أميركا.

شهدت صناديق القروض المصرفية أيضًا اهتمامًا مستمرًا، حيث شهدت تدفقات داخلة على مدار الأسابيع الثمانية الماضية، بما في ذلك 1.5 مليار دولار الأسبوع الماضي وحده، وهو ما يمثل أكبر تدفق داخلي على مدار أربعة أسابيع منذ فبراير 2022.

واجتذبت الأسهم الأمريكية تدفقات كبيرة بقيمة 36.1 مليار دولار، مما أدى إلى أكبر تدفق داخلي لأربعة أسابيع على الإطلاق بقيمة 141 مليار دولار. وبالمقارنة، شهدت الأسابيع السبعة الماضية تباينًا صارخًا في تحركات رؤوس الأموال بين الأسواق الأمريكية وبقية العالم، حيث تلقت الولايات المتحدة تدفقات داخلة بقيمة 176 مليار دولار بينما واجهت بقية العالم تدفقات خارجة بقيمة 19 مليار دولار.

شهد القطاع المالي أكبر تدفقات داخلة على مدار أربعة أسابيع منذ يناير 2022، حيث تلقى 8.0 مليار دولار على مدار الشهر الماضي. أما قطاع المرافق، وبعد خمسة أسابيع من التدفقات الخارجة، فقد شهد أخيرًا تدفقات داخلة بقيمة 0.4 مليار دولار، وهي الأكبر خلال الأسابيع الـ 11 الماضية.

وانخفض مؤشر بنك أوف أمريكا الثور والدببة من 5.4 إلى 4.7، مسجلاً أدنى مستوى له في 11 شهرًا. يعكس هذا الانخفاض، وهو أكبر انخفاض أسبوعي منذ مارس 2023، التدفقات الخارجة من الأسهم والديون، وضعف اتساع سوق الأسهم، وزيادة مستويات النقد.

ويُسلط انخفاض هذا المؤشر، الذي يُمثل مقياسًا واسعًا للمعنويات والمراكز العالمية، من 7 إلى 5 على مدار الأسابيع الستة الماضية، الضوء على الانفصال الكبير بين المعنويات الصاعدة على الأصول الأمريكية والهبوط على الأصول من بقية العالم.

يخصص عملاء بنك أوف أمريكا من القطاع الخاص، الذين حققوا رقمًا قياسيًا بلغ 3.9 تريليون دولار أمريكي من الأصول الخاضعة للإدارة، 63.3% حاليًا في الأسهم - وهو أعلى مستوى في 30 شهرًا - و19.0% في السندات - وهو أدنى مستوى في 27 شهرًا.

هؤلاء العملاء في طريقهم لتحقيق أكبر تدفق خارجي للأسهم على مدار ثلاثة أشهر منذ الربع الثاني من عام 2023، بينما يزيدون في الوقت نفسه من حيازاتهم من السندات من خلال سندات الخزانة، وهو ما يمثل عاشر أكبر تدفق داخلي خلال ال 12 عامًا الماضية.

وكتب هارتنيت في مذكرة: "نتوقع تفوق أداء السندات والأسهم الدولية والذهب مقابل إجماع الاستثناء الأمريكي".

وأوصى بإستراتيجية تشمل التمركز في الربع الأول من العام في ظل الازدهار الاقتصادي الأمريكي والتراجع العالمي في الربع الأول، وشراء الأسهم الدولية في الربع الثاني تحسبًا لتغيرات السياسة وتيسير الأوضاع المالية في الخارج، والاستثمار في الذهب والسلع في عام 2025 تحسبًا لمفاجآت التضخم المحتملة.

أخيرًا، يقترح البنك صفقات شراء في العملات الرقمية والصين كتحوط ضد مخاطر "الفقاعة" المحتملة.